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高温助推下 电力板块能“热”多久

出处:北京商报 网编:产经中心 2023-07-13

截至7月13日,电力板块多家上市公司发布半年报预告,由于业绩喜人,该板块迎来高估值。其中,7月7日,长青集团发布公告,预计2023年上半年的归母净利润为7000万-8500万元,同比增长1427.92%-1755.33%,粤电力A预计2023年上半年的归母净利润为8亿-9.5亿元。高温助推下,电力板块能够火热多久成为市场关注的重点。

图片来源:视频截图

业绩飙升

部分企业披露中报预告后,市场资金闻风而动,7月13日收市,深圳能源、东望时代等均实现6%左右的涨幅,京能热力更是5天4板的涨停,在这背后,高温是重要推手,相比往年,今年受厄尔尼诺影响,国内用电需求加大,助推相关公司业绩。

数据显示,在厄尔尼诺影响下,今夏我国北方多地气温突破历史极值,带动电网用电负荷进一步增长,多家机构预测,到今年8月,我国有效装机容量预计同比增加6382万千瓦,低于中电联预测的0.8亿-1亿千瓦的用电负荷增量,电网负荷缺口在2022年基础上增长1618万-3618万千瓦。

除了需求增大,煤炭价格回落致使成本收缩,也是企业盈利的重要原因。截至6月30日,动力煤主流市场价格在690-730元/吨,较2023年初累计下跌505元/吨,降幅达41.56%;上半年均价在944.92元/吨,较去年同期下跌10.22元/吨,降幅在1.07%。

对于业绩增长原因,粤电力A称,20223年公司发电量和上网电量稳步提高,发电收入明显增长,火电业务受益于燃料价格下降,盈利能力有所恢复;申能股份则表示,20223年公司发电量和上网电量稳步提高,发电收入明显增长,火电业务受益于燃料价格下降,盈利能力有所恢复。

暗藏隐忧

然而电力板块并非一片形势大好,火电业绩上行的同时水电方面并不乐观。

7月10日,黔源电力发布业绩预告显示,预计上半年归母净利润为2841.08万-3788.1万元,比上年同期下降88%-91%。对于业绩下降的原因,黔源电力称,主要是2023年上半年来水较上年同期偏枯69.8%,导致2023年上半年发电量为220262.01万千瓦时,较2022年同期下降59%,使发电收入及发电利润减少。

此外值得注意的是,当下业绩飙升的企业,此前曾长期面临下滑或亏损的窘境,例如申能股份2021年、2022年归母净利润分别下滑35.8%、29.53%,粤电力A更是连亏两年,其2021年、2022年的净利润分别亏损约29.28亿元、30.04亿元。成本高企吞噬利润,成为业绩不佳的主要原因。

独立经济学家、中企资本联盟主席杜猛认为,目前来看,成本仍然是影响煤电企业经营的重要因素,今年上半年,煤炭价格回落主要因此前库存过高,去库存压力显著,总体来看,煤炭季节性、区域性供求紧张关系仍然存在,另外国际能源市场依旧受地缘政治波动影响,能源价格在今年下半年仍有不确定性。

专家认为,从投资角度来看,新能源企业更具备长期投资价值,根据国家优化能源结构要求,火电份额将逐步让给风电、光伏等新能源,近年来,无论是风电还是光伏的装机量均提升显著,进一步挤压煤电机组的生存空间,在此背景下,煤电企业也在积极探索电源结构转型升级。北京商报记者就经营问题采访相关企业,截至发稿未获回复。

不过,转型对企业而言并非易事,以申能股份为例,2022年,其煤电业务虽然只有0.04%的毛利率,但营业收入则达到约132亿元,而风电业务仅有约26.3亿元,光伏发电仅有8.06亿元,虽然后两者的毛利率分别高达37.43%和89.06%。

业内观点指出,一方面,煤电承担着能源市场“压舱石”的作用,是保障电力安全的支柱,另一方面,高成本与低电价的基本矛盾并未解决,对长期投资而言十分不利,火热的行情下,仍需要投资者理性决策。

北京商报记者 陶凤 王柱力

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