时维九月，序数三秋。适逢中国ETF市场成立18周年之际，上海证券交易所携手富国基金举办“十八年·十八城”ETF高峰论坛，上交所创新产品部市场办负责人张力健博士，富国基金总经理助理张鹏，广发证券首席经济学家郭磊，富国基金量化投资部总经理王保合，富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐，上交所创新产品部金牌讲师竺旭东等业内专家汇聚一堂，围绕着2022年中国宏观经济回顾与展望、ETF产品开发及布局、ETF投资策略及机遇、投资使用期权优化ETF资产配置等主题展开交流。

上交所创新产品部市场办负责人张力健博士表示，沪市目前共有495只ETF产品，已覆盖股票、债券、商品、货币等多种资产类别，总市值达到1.2万亿元，其中权益类ETF总市值超过8000亿元。沪深ETF交易量和市值规模分别居亚洲第一和第二，在境内ETF市场中占比超过八成。富国基金总经理助理张鹏指出，ETF已经成为我国资本市场中不可或缺的重要投资工具，中国ETF市场仍将是广阔天地、大有作为，富国基金将持续完善ETF产品线布局，本着见贤思齐的态度开展业务。

市场低位布局 ETF让投资更简单

2022年上半年，在经济修复和稳增长的大背景下，市场受到美联储加息、地缘政治风险以及疫情冲击等多重宏观因素的影响，呈现出明显的波动。对此，广发证券首席经济学家郭磊在主题分享《宏观经济形势与资产定价环境》中指出，短期看环比经济数据或已企稳，中期有一定想象空间，目前A股或处于有利位置。

郭磊表示，名义GDP是股、债资产的最终定价锚。自2005年至2021年，名义GDP的年均复合增长率约为12.2%，同期股市的年均复合增长率是12.7%，两者基本相当，可见A股长期可以提供接近名义GDP的回报。从2035年远景目标倒推，未来5年GDP增速至少要在5%以上。2019年以来，股市年均复合增长率约为4%，反映出市场已经对经济情况作出了比较谨慎的预期和充分的定价。未来，如果经济数据走平或者走高，而股价仍处于低位，预期差拉大，那么当下的位置或将相对有利。

富国基金量化投资部ETF投资总监王乐乐认为，当下经济情况与股市存在预期差，当市场处在底部区域的时候，ETF是资本市场最好的布局品种之一。他认为，ETF具备两大魅力——让投资变得更加简单，同时在市场底部之下交易行为很清晰。

随着市场上ETF品类不断完善，细分赛道品种越来越多，投资者应该如何利用ETF进行投资，有哪些投资策略可以运用？王乐乐在主题分享《ETF还可以怎么玩？详解几大策略》中表示，目前A股有4900多只股票，可大致分为五大赛道，科技、消费、军工、周期和其他。王乐乐表示：“最简单的策略，叫‘不逆趋势’。”当经济放缓的时候，周期的赛道压力会比较大，那么消费和科技各配置50%是最简单的策略。在此基础上，进行适当的轮动操作能够增厚收益，但需要投资者对市场的认知有着更高的要求。此外，针对波动性比较高的诸如光伏、军工、新能源等板块，应该把配置的策略和交易策略相结合，估值相对低位的时候加大买入，交易情绪高涨的时候适当卖出。从估值性价比来看，王乐乐认为以智能汽车为代表的高成长赛道具备布局价值。

ETF产品创新与资产配置“玩法”

富国基金量化投资部总经理王保合在主题演讲《以客户盈利为核心打造ETF精品超市》中指出，富国基金秉持客户利益至上的理念，基于“增强、精选、丰富”的三层维度开发ETF，尽可能地帮助持有人分享权益市场的红利。具体来说，“增强”意味着需要提升长期投资收益与投资体验。优化宽基类ETF的选股逻辑，从传统的“市值选股”转为“策略选股”；行业主题类ETF则从“个股全覆盖”转为“精选龙头”，力争赚取超额收益。此外，在把握投资逻辑的基础上，“精选”ETF投资方向，把握优质赛道。未来，绿电、风电、生物育种、CXO等方向值得关注。而“丰富”ETF品类，指的是全面涵盖核心行业和板块，满足投资者的轮动需求。

针对如何使用期权优化ETF资产配置，上海证券交易所创新产品部金牌讲师竺旭东结合实例、贴近场景，深入浅出地讲解了认购期权和认沽期权的区别及应用，向投资者详细讲解了期权的保险策略、增强收益、优化资产配置等核心功能，助力投资者在不同的市场环境中实现精准化投资和立体化作战。

风正帆悬再起航，百舸争流谱新篇。展望未来，伴随着中国经济向高质量发展转型，资本市场将成为灌溉实体经济的“源头活水”，亦将是承接居民财富的“星辰大海”。在资管大时代，ETF作为普惠型金融工具，方便投资者低成本、高效率地参与权益市场，分享国家经济发展红利。ETF蓬勃进取，其时已至，其势将成，其兴可待。

据悉，作为“老十家”公募基金公司之一，富国基金深耕于指数量化投资领域，是中国ETF业务的积极参与者和引领者。历经13年匠心耕耘，富国基金目前拥有37只ETF产品、15只ETF联接基金，被动权益基金资产规模达646.5亿元。着眼长期，富国基金将秉承更强的责任感和使命感，致力于为广大ETF投资者打造多元化、全谱系的资产配置工具。