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上市首日股价大跌 Uber重现亚马逊式IPO

出处: 作者:杨月涵 网编:陶凤 2019-05-11

5.11Uber图片

周五的纽交所,热闹非凡。在这里,人们见证了又一个独角兽的正式“诞生”。

当上市的钟被敲响,当掌声与钟声融为一体,在美股今年最大规模IPO的掩盖之下,一时间Uber宛如天选之子。

Uber的创始人卡兰尼克在这个特殊的日子现身纽交所,当他看着台上Uber CEO Dara Khosrowshahi和其他高管喜庆地敲钟的那一刻,内心或许五味杂陈。

股价警告

热闹只是暂时的,股价很快就让Uber回归现实。

据了解,Uber上市首日交易价格为42美元,而在上市的前一天,Uber确定的IPO发行价还为45美元。

开始交易之后,波动就成了Uber股价的“核心思想”。

最高触及发行价的45美元,最低也逼近了41美元,日内最深跌幅8.8%。

面对股价的动荡,Uber 首席财务官Nelson Chai 不得不来“灭火”,他对CNBC表示,不必专注于首日交易表现者取得最好的开盘价,而是更关心长期股票表现。

他说这句话的时候,Uber距离开始交易只过了25分钟,而股价的跌幅则达到了3.4%。

“破发”是Uber没能躲过的结局。最终收盘时,Uber股价为41.57美元,较发行价下跌了7.63%。按照收盘价计算,Uber的市值约为761.11亿美元。

而在去年,摩根士丹利和高手给出的IPO提案书中,Uber的估值还高达1200亿美元。

Uber上演了一出“真·流血上市”。

Uber的对手Lyft抢先上市,却也付出了巨大的代价。市场给高调上市的Lyft最大的“报复”就是不断下跌的股价,在过去的一个月里,Lyft的股价下跌了大约21%。

有了前车之鉴,Uber变得越来越谨慎。

今年4月,路透社就走漏了一些关于UberIPO的风声。当时路透社的报道称,Uber计划筹资100亿美元,估值约为1000亿美元,发行价格区间在每股48-55美元。

而当最后的结果公布时,Uber的发行价只有45美元。

不断下调的发行价和估值背后,Uber的焦虑一览无余。

5.11 Uber数据

亚马逊“挡箭”

面对股价的动荡,Uber总得说点什么,但Uber带来的安抚里似乎还掺杂了“玻璃渣”。

据CNBC的报道称,Uber CEO Dara Khosrowshahi在接受采访时提到,他计划2019年该公司亏损将达到顶峰,就像亚马逊IPO时那样。

这样的描述似乎并不容易让人买账,就好像前半句在打预防针,后半句在“画大饼”。

Dara Khosrowshahi在着重解释后半句。他赞同将Uber和亚马逊进行对比,但与亚马逊IPO不同的是,现在很多私人公司上市前都要等更长的时间,因此Uber现在比当年亚马逊IPO时规模更大,更成熟。

Uber还拿出了数据进行作证:“如果看我们的增长率,我们的用户同比增长33%,交易量同比增长36%。在500亿美元基础上增加36%的交易量是非常不可思议的,我们希望可以继续保持这种状态。”

十年亏损是Uber的软肋,而在截至今年3月的一年中,Uber亏损更是超过37亿美元。这也是迄今为止美国创业公司创下的最大亏损。

这样的情景似曾相识。1997年5月15日,亚马逊上市。当时,亚马逊还只是一家网络书店,而在上市的同时,亚马逊背在身上的是亏损高达3100万美元的“成绩”。

而市场的数据显示,在上市后的八年里,亚马逊共亏损了大约30亿美元。如今,亚马逊已经成为一个电商中的庞然大物,曾经摸到万亿市值甚至拥有让人闻风丧胆的亚马逊效应,这些也让亚马逊成了华尔街“亏损中成功”的著名案例。

然而,不是所有公司只要占了一个长期亏损就能够比肩亚马逊的。疯狂的投资、庞大的规模、强大的技术,缺一不可。就拿一点来说,已经20多岁的亚马逊,其最大的赢家早已从零售变成了云服务。

类比亚马逊已经成为了“每一个亏损企业获得高定价的辩护理由”,此前,纽约大学斯特恩商学院金融教授Aswath Damodaran就曾如此感慨。而亚马逊和其他公司之间最大的区别在于,亚马逊从一开始就明确表示,公司聚焦营收和现金流的提高,并强调有意把利润重新投入到长期增长中。而对于股价的破发和与亚马逊的类比,北京商报记者联系了Uber,但截至发稿未收到相关回复。

互联网分析师杨世界称,亚马逊虽然是零售巨头,电商业务营收占比大,但其利润更多来源于云业务,前期亚马逊亏损严重,但带来的卖家资源也就是B端客户相对较多,而AWS云业务主要就是给卖家服务,这个逻辑就是前期亏损留住卖家,AWS崛起之后帮助亚马逊实现变现。而Uber主要聚集了很多司机用户群体和车企,同时也在研究无人驾驶,虽然遭遇了一定的波折,但Uber未来肯定还是会走无人驾驶这条路,因为Uber给司机的补贴在其亏损中占比很高,而研究无人驾驶就是为了取代司机,降低成本增加利润和营收,随着5G和AI技术的发展,未来无人驾驶肯定会延伸出新的商业模式,前期积累的东西未来也会迎来一个爆发点。

Uber焦虑

在类比亚马逊的同时,Khosrowshahi还在采访中顺带着“怼”了一下马斯克。他统一马斯克汽车行业的未来属于电动车的看法,但他不认为完全自动的无人驾驶可以在明年实现。

“更好的东西是机器和人类合作。混合动力总是更好,而且持续的时间比你想象的更久。”

Khosrowshahi的说法看起来很理性,但别忘了,在无人驾驶这个领域,Uber曾有血的教训。

去年3月,Uber 的一辆自动驾驶汽车在亚利桑那州 Tempe 市发生交通事故,与一名正在过马路的行人相撞,导致行人在送往医院后不治身亡。

这不是自动驾驶汽车的首次致死事故,但却是导致行人死亡的第一起事故。直到去年12月,Uber才宣布在匹兹堡重启自动驾驶汽车在公共道路上的试验。

当时外界对于Uber重启自动驾驶的解读是,一方面要继续抢占自动驾驶赛道,一方面是想要在上市前撑起1200亿美元的估值。

事实上,Uber也确实在努力学习亚马逊。除了通过旗下的先进技术集团开发自动驾驶汽车技术以外,Uber还提供自行车和踏板车租赁、送餐服务,并运营着将寄件人与托运人联系起来的货运中介服务。

而且一切的背后,都是Uber难掩的焦虑。

在过去十年,伴随着Uber的除了亏损和自动驾驶上的事故,还有太多的问题。

就在Uber上市敲钟的前一天,一场大规模的司机罢工事件正在进行。司机们寻求的需求包括可维持生活的收入、工作保障和受管制的票价。

值得注意的是,Uber与司机之间的紧张关系一直困扰着该公司,而在上市之前尽可能地解决这些问题也成了Uber的一大愿望。

而据报道,当地时间周四Uber在向美国证券交易委员会(SEC)提交的监管文件中披露了和解协议。该公司表示,和解将花费其1.46亿美元至1.7亿美元。该公司已经拨出1.32亿美元,以达成和解。

而在卡兰尼克眼睁睁地看着其他人拿走属于自己的辉煌时候的同时,难以掩盖的还有这么多年来始终跟在Uber背后的丑闻。

减少司机获得收入比例、无视当地交通规则、绕过执法部门并与监管机构发生冲突甚至性丑闻,这些问题一步一步将卡兰尼克推入深渊。2017年,卡兰尼克在投资者的压力下,被迫辞职。

根据《纽约时报》的报道,卡兰尼克本希望在敲钟时与其父亲一起站在台上,但Khosrowshahi拒绝了这个请求。

北京商报记者 陶凤 杨月涵

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