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布局三季报预增股需去伪存真

出处:上市公司 作者:周科竞 网编:段跃 2019-10-08

已经有近500只股票披露了三季度业绩预告,其中过半预增。不过,投资者在布局预增股的过程中还是需要去伪存真,因为并不是所有的预增股都具备超预期的投资价值。

上市公司业绩预增,肯定是件好事,但如果不去认真分析就盲目追涨业绩预增股,可能将会面对巨大的投资风险。

先来看预增的性质,假如某家公司在前三季度卖出了几套房产或者卖出了持有其他公司的原始股,那利润可能会出现巨大增长,但实际扣非净利润没有大幅增长,这样的收益水平并不能持久,短期增高的利润也会在下一个会计年度消失,如果投资者追涨因为这样提高利润的预增股,后果可想而知。

此外,有些公司行业景气度很高,比如今年的养殖行业上市公司,行业利润普遍大幅提升,对应的股价已经很高了,包含了利润大幅增长的预期,此时的利润大幅增长属于正常逻辑,利润没有大幅增长才是意外,投资者也不宜盲目追高。

什么样的预增股含金量比较高?一是利润预增确实是主营业务改善所致,此外股价并没有提前做出反应,同时预增的幅度不是太高,因为太高的预增很容易引起投资者的注意,股价难以保持在较低位置,预增最好是出现在半年报利润持平的基础上,这样的预增股,往往没有受到太多投资者的关注,而它们有机会在年报乃至2020年度继续出现利润增长,这样的公司,投资者如果能够在底部入场,盈利的空间相对较大。

投资者还要观察上市公司利润增长的可持续性。如一些周期性公司,他们的产品价格会随着时间上下波动,对于周期性行业,投资者如果在它利润很好的时候进场,一旦赶上景气度回落,公司的利润水平也会下滑,最后有被套牢的风险。

科创板公司的预增也需要注意。科创板公司利润增长是预期之中的,因为他们刚刚获得了一大笔募集资金,这些募集资金能够在很大程度上节约财务费用,一些科创板公司的负债率可能要高于主板公司,同时它们在上市前的平均融资成本也可能要高于主板公司,所以它们的利润增长乃至扭亏为盈都是已经在投资者意料之中的,所以它们只有出现特别大幅度的利润增长,才值得投资者关注,科创板公司一定要优中选优,否则投资者将有跑输科创板整体的风险。

最后还要说一下加杠杆买预增股的问题,业绩预增的股票,大多都会在融资融券的名单中,即投资者有机会使用融资业务增大交易杠杆,在本栏看来,对于这些好股票适度加些杠杆风险不是特别大,而潜在的收益也能得以提升,但如果是高比例的配资交易,还是要尽量避免,因为不大的回调就可能让投资者“全军覆没”,利润预增股票并非没有风险。

北京商报评论员 周科竞

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