近期涨价概念股在A股市场受到普遍关注，水泥、纸产业相关公司股价都受到利好刺激出现不同程度的上涨。需要注意的是，涨价概念股的周期性很强，业绩好时市盈率可能低至几倍，谷底时业绩却可能出现大幅滑坡，在参与投资周期性很强的涨价概念股时，投资者需要踏准节奏，最好是火热时候退出，低迷时买入，投资者如踏错节奏，将有被套牢的风险。

现在的投资者已经开始习惯价值投资，主要的表现就是愿意买入蓝筹股，认为买入蓝筹股就没有风险，买入蓝筹股就是赚多赚少的问题，不会出现投资亏损。但是事实并非如此，蓝筹股也是股票，也有涨涨跌跌，而周期股作为蓝筹股中很特殊的一个板块，更是存在着周期性的波动风险。

周期股的波动不仅仅是股价的波动，也是业绩的波动，也就是说，用市盈率来衡量周期股的股价，本身就不太科学。假如周期股业绩好三年坏三年，那么投资者用利润比较好的年份利润计算市盈率，得出的市盈率水平将会很低，但这并不能说明这只周期股具有很强的投资价值，假如一家周期股的动态市盈率是20倍，意味着投资者预期未来20年这家公司将能保持这样的盈利能力，但是真的是这样吗？

以水泥为例，价格大幅上涨，投资者预期水泥股的业绩也会大幅上涨，但是这种价格上涨能够持续多久并不确定，一旦出现供需关系的变化导致水泥价格出现回调，水泥股的估值水平也一定会出现下滑的迹象。因此，对于周期股的业绩变化和市盈率水平，投资者要有足够的认识。

相比科技类公司，周期股缺少足够的想象力，这也是周期股股价一直处于周期性变动的原因，放眼到全球股市，最受投资者追捧的还是高科技股和新经济股，传统行业股票往往充当现金奶牛的作用。如果把周期性股票当成科创板公司那样炒作，不仅不科学，而且对于投资者来说也有很大的风险。

相比之下，本栏认为投资者并不适合在高位去追逐周期性股票，因为普通投资者在分析能力、实地调研能力等方面远远逊色于机构投资者，一旦周期股出现转折，机构投资者将会比普通投资者更早意识到这一点，普通投资者的风险也将得以体现。

在本栏看来，周期性股票往往要在市盈率较高的时候入场，在市盈率较低的时候退出，即投资者买入周期性股票最好是在市盈率30倍附近时买入，因为这时公司业绩不好，股价较低；等到市盈率低于10倍的时候，此时业绩到达了巅峰，股价也处于高位，投资者应逢高落袋为安。

当然，10倍也好，30倍也罢，只是一个概念，投资者应根据当时的市场热度以及投资者情绪综合判定，总之就是人弃我取，人要我予。尤其需要注意的是，在低市盈率时买入周期性股票不算价值投资。

北京商报评论员 周科竞