*ST信威复牌后连续走出31个跌停板，成为A股新的跌停之王。在8月23日，*ST信威开始出现成交量放大情形，说明有部分资金开始进场抄底，部分场外投资者也开始蠢蠢欲动，试图进场抄底赌一把。本栏认为，对于*ST信威这样的问题股，进场抄底的风险巨大，投资者应该注意相关风险，不碰它是最好的选择。

算上停牌前最后一天的跌停板，如今*ST信威已经走出32个跌停板，创出了历史之最，与此同时，也有投资者开始试探性地抄底*ST信威，8月23日*ST信威的成交量开始放大，当日成交金额放大至3480万元，换手率为0.62%，而在此前的交易日里，*ST信威的单日换手率都在0.05%以下。数据显示，有投资者正在买入，而且随着成交量的放大，后续很可能会有更多的投资者开始进场，但这样的抄底行为是否划算？恐怕从长期来看亏损的概率会很高。

先从基金公司的态度看，基金公司对*ST信威的估值一降再降，目前已经降至2.36元附近，也就是说，从专业机构投资者的角度看，目前*ST信威的股价依然高估。

再从*ST信威的业绩看，公司2017年、2018年以及2019年一季度全部为亏损状态，而且相应的营业总收入远远低于净利润的亏损额，这就可以看出，目前*ST信威的主营业务已经基本停顿，各种计提、摊销、财务费用成为*ST信威的主要亏损来源。更重要的是，如果2019年度*ST信威继续亏损，那么它就满足了连续三年亏损暂停上市的条件。如果是这样，那么现在2.98元的股价就不算便宜了。

既然*ST信威目前主营业务已经难以持续经营，那么它的资产价值也就不能再按照账面价值评估。试想，如果一家钢厂的高炉可以正常炼钢、销售，那么高炉的价值就可以按照正常的成本、折旧估值。但如果钢厂已经停业，那这个高炉值多少钱？恐怕只能看物资回收公司肯支付多少钱了。

也就是说，目前*ST信威一季度末的每股净资产2.37元这一数值也就仅能供投资者参考，因为*ST信威如果不能用这些净资产来为股东创造价值，那么这个数值也就是虚无缥缈的。而且，一般*ST公司的资产都很难按照账面价值变现，一旦*ST信威走到重整的地步，这些账面资产将不再有太高的变现价值。

此外，投资者抄底*ST信威的逻辑也已经过时，当前*ST信威的股价在3元上下，机构估值2.36元，而同样正在交易的*ST类股票有些股价已经低于1元，两相比较之下，*ST信威并不具备比价优势。

所以本栏说，*ST信威的底抄不得，不管是出于投机因素还是投资因素，抄底*ST信威可能都不是一个明智的选择。对于*ST信威这种问题股，虽然未来可能存在预期之外的超跌反弹行情，但那也仅仅是游资刀口舔血的游戏，对于普通中小投资者而言，这种不具性价比的投机风险太大，投资者还是不参与为好。

北京商报评论员 周科竞