上证综指在近5个交易日累计上涨近5.5%，相比此前的疲软态势，近期大盘的走势可谓强势。蓝筹股无疑是带动大盘指数大涨的重要动力，因此部分蓝筹股近期的涨幅表现也十分抢眼。不过，本栏认为，即使是蓝筹股，如果短期涨幅太快也有调整的风险，因而投资者不宜盲目追涨蓝筹股，可等待调整充分后再行介入。

A股虽然在9月中下旬开启了反弹走势，但仍有较强的“斧凿”痕迹，上涨的主力还是大盘蓝筹股，尚未出现全面牛市的特征。先看本轮反弹的诱因，主要是A股在前期低点2638点附近获得了较强的支撑，资金在认为股指难以继续下跌的判断预期之下，开始进场买入股票，本次反弹不排除有超级强力机构参与，故上涨的主力主要是大盘蓝筹股，这也直接导致了上证50的走势远强于其他指数。

此外，还有A股将要加入富时指数的利好预期。A股在“入摩”之后又要“入富”，给投资者带来了更多外资将会进入A股的强烈预期，尤其在A股处于底部估值区域的情形下，这些利好都成了促成A股反弹的重要力量。

但是，由蓝筹股主导的股市快速反弹也带来了一定的调整风险。首先，A股市场在2700点下方已经运行了一段时间，这个区间内买入股票的投资者，在目前都已经存在浮盈的情况，他们随时都有卖出股票获利了结可能。尤其是在筑底行情中，已经有部分投资者适应了低买高卖的波段式操作方法，因而在一波大幅反弹过后，一旦出现上涨乏力的迹象，这些投资者就会选择集中抛售，进而使反弹行情受阻。

其次，在历经长期的磨底行情之后，市场的反弹行情不可能一蹴而就，大概率会以阶段式脉冲的方式逐步反弹，而且由于反弹初期资金介入程度较低，因而很可能出现特别严重的二八分化迹象，如果投资者把握错了节奏，很可能与反弹行情擦肩而过。

最后，本轮蓝筹股的反弹主要是部分遭遇错杀后的估值修复行情，而全面的牛市局面尚不确立，股市还需要以时间换空间，或者需要管理层出台更大的利好支持。从长期走势来看，股市的慢牛仍然需要上市公司业绩的提升，归根结底，只有业绩才是上市公司股价的最终催化剂。

北京商报评论员 周科竞