在股市处于弱市行情中时，抗跌的股票一方面说明质地优良，另一方面可能有资金逢低吸纳，未来一旦大势走好，它们上涨的机会更大，因而也具有更高的安全边际。本栏认为，投资者可以适当多关注抗跌的股票，它们可能就是未来市场反弹过程中的龙头股。

每当股市在底部区域运行，总有投资者纠结是买入超跌股还是强势的抗跌股。值得注意的是，超跌股累计跌幅虽然更大，让投资者心理上感觉更安全，但事实上，跌幅较大的股票往往基本面不佳，抗跌的股票基本面则相对较好，随着时间的流逝，优质上市公司的经营行为能为公司创造更多的利润，于是也对股价构成强力的支撑，所以抗跌股的跌幅相对较小。因而，投资者买入抗跌的股票，其实更加安全。

不过，抗跌的股票也分为两类。一是像贵州茅台那样，从低位上涨到高位之后，股价基本维持稳定，这是超级抗跌的强势股，这类股票本栏并不推荐投资者参与，因为它们虽然业绩和成长性都很好，但是股价则处于几乎牛市顶端的位置，这样的公司股票很难在下一轮行情中继续领涨，它们大概率会在新行情开始之后被主力资金所抛售。即便是有涨幅，也较为有限，远不如那些处于底部区域的抗跌股。

另一类是经过长期下跌之后有筑底迹象的股票。这类股票累计跌幅通常较大，但是近期走势却呈现出抗跌的特征。这些股票通常表现为稳健的经营业绩以及较低的市盈率，由于更加具备投资价值，导致投资者不愿意低位卖出，同时还有大资金逢低慢慢吸纳，于是才有了长期下跌之后的抗跌走势。对于这样的抗跌股，已经具备了投资和投机的双重价值，它们将有很大概率在新行情中跑赢指数。

对于超跌股来说，在新行情的初期也许会出现快速的反弹，而且股价涨幅还可能会超过抗跌股票，因为它们在最后下跌的途中往往是无量下跌，一点点的买盘就能刺激股价大幅走高。

但是当反弹行情进入主升浪的时候，受解套盘和获利盘纷纷涌出的影响，超跌股就会表现出涨幅趋缓的迹象。而抗跌股由于有大资金低位买入的强力护盘，于是它们的上涨也就会更加稳健且富有节奏感，在反弹行情的主升浪过程中，抗跌股的累计涨幅将会远远强于超跌股，毕竟它们的基本面存在巨大的差异，抗跌股往往更容易受到主力资金的长期青睐。

所以在本栏看来，在弱市行情中，如果投资者想较为稳健地低仓位布局，倒不妨使用传统的投资理念，跟着大资金去寻找基本面很好的股票，这也是一种投资制胜之道。

北京商报评论员 周科竞