今年对小米来说，意义非凡，在港交所成功上市，让成立八年的小米公司登上了一个新的台阶。小米创始人兼董事长雷军在上市时坦言：厚道的人运气不会太差。他承诺从2018年起，每年整体硬件业务，包括手机和各种生态链产品的综合净利润率不超过5%。而市场也对小米做出了回报，在2018年一季度,小米手机的出货量已经超过OPPO和vivo。近日，小米公司正式对外部发布了小米创业八年来的内部纪录片，首次向外界展示了小米手机和雷军的另一面。在纪录片中，雷军的一番话也让很多人对于小米这家企业有了更深的了解。

八年的上市长跑

“八年前，我有一个疯狂的想法”，这句话是雷军在纪录片中的开场白。用互联网的方式做手机，就是他疯狂的想法，这在当时并没有人相信，但这就是雷军的性格。

八年过去，时间终究给予了回馈。2018年7月9日上午9时30分，小米在港交所敲钟上市。雷军表示，感谢十多万投资者此刻真金白银的投入，表达了对小米的认可和支持。他相信，好公司会脱颖而出。

这是港交所近三年人数最多的一次IPO，到场人数达600人。香港特别行政区财政司司长陈茂波、港交所行政总裁李小加、港交所主席史美伦、170多名小米员工和200多家媒体到场。

在敲钟前夜，小米点亮了北京、香港、上海、广州、深圳等九大城市的地标，打出硕大的“谢谢”字样。“我们是互联网公司，从第一天开始就设置了同股不同权的制度。如果没有香港资本市场的创新，我们很难有机会在香港挂牌上市。” 雷军在港交所现场说。

小米的股票代码为“1810”，此次全球发售股份数目21.8亿股，发行价每股17港元，发售结构为95%国际发售，5%香港公开发售。小米共有7000名员工持有股票或期权，最早期的VC，第一笔500万美元投资，上市后回报高达866倍。

值得注意的是，小米上市采用的是同股不同权的方式。同股不同权又称为双重股权结构或者AB股结构。与同股同权中的一股一票不同的是，同股不同权的公司股票分高、低投票权两种股票。其中，高投票权的股票每股有2-10票的投票权，低投票权的股票每股有1票甚至没有投票权。

著名经济学家宋清辉认为，小米以同股不同权身份向港交所提交IPO申请，对国内的其他新经济公司具有借鉴意义。“一方面即使在持股数不多的情况下，也能够保持对公司的影响力。二是若小米公司最终顺利上市，成为港股首家同股不同权公司，就证明这种模式是可行的，那么后来者就可以效仿小米，也运用同股不同权的模式上市。”

小米上市受到了不少大公司的青睐。6月21日，小米先行公布港交所聆讯后最新资料，该公司开始接受认购。包括高通、中国移动、顺丰、中投中财、国开装备、保利、招商局7家基石投资者已经全部签约认购，均接受700亿美元的上限估值。中国移动和高通分别投资了1亿美元。

5%的硬件红线

在今年4月25日的小米6X发布会上，雷军宣布了小米的一项重要决定，公司董事会通过决议：“从2018年起，小米向用户承诺，每年整体硬件业务，包括手机和各种生态链产品的综合净利润率不超过5%，如超过，我们将把超过5%的部分用合理的方式返还给小米用户。”

雷军表示，5%硬件综合净利率红线是小米商业模式的必然选择。“利小量大利不小，利大量小利不大”，薄利多销也会有合适的利润。“我们不同于传统的硬件公司，并不单纯依靠硬件获取主要利润。小米本质上是一家以手机、智能硬件和IOT平台为核心的互联网公司。”

在纪录片中，雷军称：“我的想法你们也许未必认同，但是我打算一条道走到黑，我就是要干感动人心，价格厚道的好产品。”雷军在后台说，“这个决定可能会约束未来小米10年、20年甚至100年，所以是个非常重大的决定，就算我们有一天做到世界第一了，有一天我们的产品在市场上有非常强的影响力，我们也会永远不超过5%”。

小米厚道的DNA从小米成立的那天就已经初露端倪。

2011年8月16日，小米发布第一款手机，在公布配置之后现场有人喊出5000元的价格，但雷军最终把价格定到了1999元。他说：“我们就是要把产品定到足够便宜的价格。”正如著名独立IT评论人Keso所说：1999元的价格几乎把市场上同类产品腰斩。

“雷军用互联网思维改变了行业，仅用两年半时间就成为中国第一、世界第三。但小米始终是个儿童，它做出跟它年龄不相符的事，但你不能拿它当个成人，它的肌肉没有那么发达，它的体能没有那么好，这是需要时间去慢慢磨练的。”Keso表示。

而这个磨练终于在2015年到来，持续长达一年多。2015年，小米出货量达7000万，虽成为国产厂商第一名，但未能达成1亿部手机的出货量目标。2016年，小米手机出货量下滑，告别中国厂商的冠军宝座。为此，雷军披甲挂帅，亲自抓交付、质量和创新，就在这样艰难的时刻，雷军依然坚守本心，绝不涨价。

2015年7月，雷军在内部会上的讲话震聋发聩：“我不要能把稻草卖成黄金价的人。”起因是雷军拒绝了一位简历完美的面试者，因为他说自己最大的本领就是把稻草卖成金条。“我跟他说，你跟我们的价值观不符，我们不需要骗用户的人。什么叫真材实料？什么叫和用户做朋友？如果你有一天知道，你的朋友是把稻草用黄金价卖给你的时候，他还是你的朋友吗？”

2016年小米MIX发布，连联合创始人都劝雷军定一个高价，但是雷军坚持了紧贴成本定价。如今，5%的硬件红利也再一次表现了小米厚道的价值观，当然这也得益于小米的模式。

早前雷军就曾表示，“小米的利润大部分都来自于互联网服务，这样使我们有底气，也有勇气承诺，今生今世，硬件的利润不超过5%。这得益于我们非常出色的商业模式”。

“‘感动人心，价格厚道’这八个字是一体两面、密不可分的整体，远超用户预期的极致产品，还能做到‘价格厚道’，才能真正‘感动人心’。创新科技和顶尖设计是小米基因中的追求，我们的工程师们醉心于探究前人从未尝试的技术与产品，在每一处细节都反复雕琢，立志拿出的每一款产品都远超用户预期 。我们相信打破常规的勇气和精益求精的信念才是我们能一直赢得用户欣赏、拥戴的关键 。”雷军说。

梦想才刚刚开始

巴菲特的老师格雷厄姆曾经说过：“市场短期是一台投票机，长期是一台称重机。”市场及投资者对新上市企业的经营模式及成长潜力的理解和认可尚需时日，雷军则面对资本市场“喊话”：上市仅仅是小米新的开始。

在小米公布的纪录片中，小米37号员工刘安昱操着一口东北话说道：“我在看更新的更刺激的项目，到时候一定不会让你失望。反正我现在心里面都是一团火。”

雷军在上市前的公开信中表示，经过高管团队反复测算，坚信未来小米还有巨大的成长空间。“首先，我们的智能手机业务排在全球第四，而智能手机仅看存量就是个巨大的市场。我们要力争保证持续的高速成长，力争尽快冲入世界三强；其次，我们会有计划、有节奏地进行品类拓展，还有很多千亿级的市场等着我们一仗仗打过去，不断从胜利走向更大的胜利；第三，国际市场广阔天空大有可为。2018年一季度小米的国际业务在全部收入中的占比已经达到36%。我们要进一步推进国际化，尽早实现国际业务收入占全部收入的一半以上。仅这三条策略就保障了小米未来的成长性。”

显而易见，雷军对于小米的未来充满信心。他曾这样形容小米生态链：“通过独特的生态链模式，小米围绕手机业务构建起手机配件、智能硬件、生活消费产品三层产品矩阵，改变了上百个行业，未来这个数字会更庞大。”

小米给出的“铁人三项”模式是一个整合式概念，独特且强大。独特在于，尽管手机曾是小米商业版图中最核心的业务单元，但关于未来，小米做出了明显的“去手机化”定位。

雷军深知，智能手机在其打造的商业帝国中的重要性，但为了下一步发展，小米的定位开始转向。

按照小米的意志和资源推演它的商业逻辑，小米要占领智能手机本身和手机生态下的互联网服务，是以硬件手机为中心，以MIUI、应用市场、小米云、浏览器、游戏中心、安全中心六大应用为内核，再辅以小米商城、小米之家和有品App组成的外部新零售渠道。在独有的“智能硬件制造 互联网新零售”商业模式下布局与落子，以期在未来连点成面，在消费物联网市场中占据重要地位。