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金价创量下跌逼近1200关口,炒金正当时?

出处: 作者:岳品瑜 网编:崔启斌 2016-11-14

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备受关注的2016年美国大选落下帷幕后,与特朗普一样成为当天大赢家的还有黄金,当日涨幅逾5%的表现逆袭了全球其余投资品。然而,好景却没有持续多久,在特朗普当选美国总统结果出来后,国际金价出现大幅回调,从11月9日至今,国际金价已经回调100美元,截至11月14日18时,国际金价最低跌至1212.66美元/盎司,创下5个多月新低。不少分析人士表示,未来国际金价跌破1200美元仍是大概率事件。

创五个月新低

2016年是全球“黑天鹅”最多的一年,被誉为“避险之王”的黄金在每次“黑天鹅”事件中表现均不错, 2016年美国大选过程中再度被印证。然而,“黑天鹅”事件过后,国际金价却突然来了一次大回调,表现让人大跌眼镜。

11月9日,国际金价一度急升近5%,最高涨至1337.55美元/盎司。对于上涨的原因,市场普遍分析认为,特朗普上台后政策的不确定性会提升市场的风险情绪。因此,金银等避险品种受益,有望持续上涨。

在特朗普获胜后,黄金突然遭到大规模抛售,截至11月14日18时,国际金价最低跌至1212.66美元/盎司,创下5个多月新低。仅四个交易日,回调幅度超过100美元/盎司。

受到外盘下跌影响,11月14日,上期所黄金期货主力1612合约出现大跌,盘中下跌幅度超过4%,最低跌至265.55元/克,创下6月13日以来新低。截至下午收盘报269.75元/克,跌幅3.51%。

美联储加息预期所致

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为何国际金价近期回调如此之多?有分析人士指出,国际金价在特朗普竞选当天出现大幅上涨并没有基本面支撑。

明富金融研究所研究员沈杨表示,国际金价在上周大幅下挫,主要原因在于前面两周虽然美国的经济数据非常靓丽,但金价却因为美国大选所引发的避险情绪升温而顶着数据压力上扬,可以说很大程度已经消化了大选忧虑所带来的影响;其次,大选落幕后特朗普发表讲话,市场重新评估特朗普当选可能带来的影响,市场认为,如果特朗普兑现承诺,提高公共支出并对廉价进口设置壁垒,则有望推升美国通胀,进而使得美联储12月升息的预期进一步攀升;另外,在大选落幕后,市场关注的焦点转移到美联储加息方面来,根据CME的Fedwatch工具最新显示,美联储12月加息的机率飙升至84%,大幅高于大选刚刚结束时的70%;此外,美国上周发布的为数不多的几个经济数据也表现不错,周四的初请失业金数据以及周五美国消费信心数据表现靓丽。

美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)11月11日在智利中央银行的一次会议上表示,美联储已经接近实现其就业最大化和物价稳定的双重目标,并增强了加息的理由。

金砖黄金首席黄金分析师赵相宾也表示,从基本面上看,目前并不支撑国际金价持续上涨。如果特朗普的竞选主张在之后全面实施,将继续推动美元上涨,并利空黄金。

盛宝银行商品策略主管Ole Hansen表示,随着特朗普胜选,各种资产重新受到评估。实际收益率上升和美元的走高,对黄金形成伤害。    

跌破1200关口

专家预测,后续国际金价有望跌破1200关口。黄金钱包首席研究员肖磊表示,黄金是避险资产,特朗普当选之后并没有更加激进,市场反而认为其刺激经济的政策有利于风险资产,股市受到支撑,黄金和一些商品遭到抛售。美元走势和美股波动可能成为这波市场行情的关键,黄金受到美元上涨和风险资产吸引力上升双重压力,有跌至1200的可能。

沈杨表示,金价未来跌破1200关口的概率较大,首先,从技术面而言,黄金中线走弱趋势比较明显,而且目前没有止跌企稳迹象;其次,从基本面而言,美联储12月加息是大概率事件,这一事件将持续施压金价。预期金价的调整还将持续,而且依旧有下行空间,至少在加息利空兑现前难有好的表现,现阶段对于投资黄金而言是不错的逢高做空的机会。

不过,从长期看来,国际金价还是有投资空间。肖磊表示,目前美股市场估值已经偏高,投资者一旦开始获利了结,资金又重新回到黄金市场的需求,后市在美联储加息前,金价压力存在,但进一步回调的空间已不大。投资者可以在1200美元附近轻仓买入。在日前举行的中国第三届金融分析大会“2017盈利之外金融走势预测白皮书(台湾)研讨会”上,赵相宾表示,明年很多品种尤其是大宗商品和金银还有机会上升,美元则在2017年上升后有可能见顶。

北京商报记者 岳品瑜

观察:黄金与美元持久的博弈

长期来看,美元与黄金的走势就是天平的两端,此消彼涨,此起彼伏。

美国希拉里电邮门事件之后,黄金上涨至10月4日以来的高位。这对市场形成震荡,因市场已预期希拉里要超过共和党候选人特朗普获胜,促使股市及美元受损。

市场普遍认为美联储12月升息的概率相当之高而且这种情绪已经在本月初反映到了金价的走势之中,也就是说即便是美联储真的年底升息对金价的打压也会比较有限。反之,一旦全球金融市场出现意外事件,美联储推迟升息,那么金价很有可能会出现释然性的上涨。

摩根资产管理驻伦敦固定收益业务首席投资官Nicholas Gartside在接受采访时表示,美联储最多只会把终端利率提高至1%左右,下一次加息时间将在12月份。他说,这种“冰河运动般缓慢的”政策紧缩步伐意味着,美元8月中旬以来傲视群雄的涨势画上句号,基准美国10年期国债收益率有可能在未来一年从当前的1.77%左右跌向1.5%。“如果思考一下美元走势的支撑因素,你会发现它们包括美国经济增强以及美联储将变得更加激进,”Gartside于10月20日在摩根大通东京办公室表示。“增长差距已经消失,而且央行政策背离方面也没有很大的区别。综合考虑这些因素,很难说美元会走强。”

市场人士认为,在美联储的“鹰派”鼓吹下,美元指数一路高涨冲向100大关。外汇市场上的资本流向美元,对非美元货币造成贬值压力。从保值角度来讲,一般情况下在货币出现贬值或者贬值预期的时候,人们会买入黄金当做保值资产。从避险角度来讲,当发生重大风险事件之时,黄金的避险属性将会凸显,黄金的需求会暴增。黄金当前受到美联储鼓吹加息的打压而下行,用辩证的眼光来看,恰恰是持有黄金的好时机,黄金在本年度以来开启了大涨模式,每次的回调都是为了蓄力再次起飞。

11月初,美国初请数据公布。初请失业金人数是美国劳工部统计的一项关于就业相关的数据,指的是首次申请失业金的人数。众所周知,如果每周因失业而申请失业救济金人数增加,会严重抑制消费信心,相对美元是利空,利多黄金价格。该项数据越低,说明劳动力市场改善,对经济增长的前景乐观,利于美元,利空黄金。

若初请数据不及预期,黄金将有望上冲1320美元的阻力,反之则有下跌的风险,值得一提的是,投资者除了要关注初请数据之外,还可关注美国耐用品订单初值,以及非农数据。

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