潜规则小档案

　　行业：期货业

　　规则：利息不归客户

　　案例：中钢期货

　　投资者在券商的可用资金利息归投资者所有，但在期货公司不仅保证金利息归期货公司所有，可用资金利息同样没有投资者的份儿。北京商报记者在调查过程中发现，这已经成为期货行业的一个潜规则，而且“行规”执行了多年，管理层也并未明文要求期货公司支付客户保证金利息。不过，随着期货市场规模的扩大，特别是机构投资者介入以后，期货公司是否需要为保证金支付利息无疑成为业界最为关心的焦点。

　　期货保证金难落客户口袋

　　李先生（化名）发现自己在国泰君安证券公司炒完股后剩下的资金还可获得资金利息，但在中钢期货的保证金收入以及可用资金却没有任何的利息，他表示很疑惑。由于李先生投入在期货市场资金较多，将近有100万元资金在期货公司，按目前0.36%的活期利率算，每天的利息收入9.8元，不算多，但是一年的利息收入大致为3600元，也不算少。

　　北京商报记者调查多家期货公司了解到，不仅投资者支付的期货公司保证金是不计利息的，甚至连期货账户内的可用资金也不计利息。

　　对于证券公司支付利息、但是期货公司不支付的问题，某期货公司的资深分析人士表示，证券公司的保证金额度较高，而期货公司较少，且期货被投资者视为高风险高收益的投机行业，一般投资者更关注怎么去赚取暴利，不会关心这部分利息收入。根据最新修订的《期货交易管理条例》第二十九条显示，期货公司向客户收取保证金属客户所有。

　　北京市问天律师事务所主任合伙人张远忠向北京商报记者表示，从法律层面上讲，这部分资金的所有权应该归投资者所有，因为保证金就是客户的资金，因此利息收入也应该归投资者所有。“如果投资者维权，期货公司败诉的可能性很大，尽管保证金利息在期货行业是惯例，但仍要遵守。”张远忠表示。

　　保证金利息成机构第二大收入来源

　　北京商报记者在调查过程中发现，几乎全部期货公司对于保证金业务都十分敏感，北京一家期货公司营业部总经理表示，“期货公司的保证金利息也是期货公司生存的最后一根稻草”。

　　上述老总表示，期货公司目前只有三种盈利模式，一个是经纪业务的手续费比例；一个是保证金利息；另一部分是四大期货交易所对于期货公司的返还力度。2013年，我国期货公司在超40%的交易规模增速下，全国期货公司净利润总额不增反降，较上年微降0.62%。

　　对于保证金的数据，从官方渠道并未能找到，但上述老总表示，保证金利息收入已经成为了期货公司第二大营业收入来源。但最近几年成为了小期货公司的盈利大头。由于手续费的恶性竞争，对于小期货公司来说，保证金的利息收入甚至超过了手续费的收入。

　　对于保证金利率，上述老总透露，期货公司总部与银行会协商这部分保证金的利息，按协议账户来协商利息，高的时候可能达到活期利息的十倍以上。

　　出现上述情况的最主要原因在于期货公司业务单一，仅有经纪业务能带来收入。“除非以后期货公司出现根本转变，靠投资咨询业务、自营业务等来获得营业收入，不然这部分收入期货公司肯定不会主动放开。”

　　投资者可选择早晚转出资金

　　资深期货投资者王先生（化名）向北京商报记者表示，他的身边有很多期货投资者会采取早晚转出资金来获得银行的活期利息。上述老总透露，对于上亿元的大机构客户，期货公司会和客户协商保证金利息，利息一般是活期的两倍左右。

　　王先生表示，具体的操作流程只需要每天在收市以后将保证金转到银行账户，然后在第二天开市前将保证金转回，由于银行清算一般是在每天晚上，只要清算时资金在银行账户，银行就会将这笔资金确认为当日的存款，予以计息。

　　上述期货老总向北京商报记者表示，像这种早晚转出的情况很多，对于期货公司来说影响也挺大，目前期货公司不仅要和同业之间竞争，还要与金融机构竞争，确实压力很大。证券公司与期货公司不同，他们自营业务，大多数客户的可用资金大多都会通过证券公司自身的货币基金产品来实现盈利，证券公司也可获得一笔不错的收益。

　　某券商负责人向北京商报记者表示，“对于很多客户，我们都会推荐他们将炒股的闲散资金通过购买证券公司自身货币基金产品来实现盈利，而大多数投资者也会选择这种高流动性的产品来实现高利率”。“不过互联网各种‘宝’的高收益，也使得不少投资者开始将这部分资金投入到互联网的各种高收益货币基金中，我们的压力也很大。”该人士说道。北京商报记者 岳品瑜