A股被纳入MSCI的重磅新闻点燃了市场新一轮的蓝筹白马行情。本轮行情能延续多久？下半年是否会继续分化？华泰柏瑞创新升级基金经理张慧对此表示，三季度市场依然存在结构性机会，指数仍将基本维持震荡格局，而A股的投资风格将更趋理性化，成长性和估值匹配度好的行业龙头有望获取估值溢价。

张慧分析指出，随着宏观经济见顶回落，金融去杠杆放缓和市场流动性转暖，下半年市场指数下行的空间不会很大。与此同时，监管和去杠杆对高估值板块的挤泡沫仍未结束，未来市场的机会与风险将进一步分化。坚持理性思考，配置低估值、高增长的行业龙头，赚取公司盈利增长收益仍是下半年选股的根本出发点。

据了解，张慧掌管的华泰柏瑞创新升级基金在一季度的时候就积极参与了电子、医药等成长行业的投资机会，以及布局了“雄安新区”主题的部分个股，因此在二季度取得了较好的回报，今年以来回报率达13.72%，在全市场同类型1500多只灵活配置基金中排名前5%。

谈及下阶段具体投资策略，张慧表示，前期蓝筹白马股和小盘题材股走势极度分化，部分白马股有一定泡沫，而部分小盘成长股已凸显投资价值。

北京商报记者 苏长春