在股市处于“改革牛”时，房价是相对稳定的，股市走弱，房价暴涨，如果管理层希望房价走稳，让股市走牛是个好办法。

投资者都对那一轮超级“改革牛”记忆犹新，那一段时间也是房地产市场对听话的时间，原因并不是说那时候的房地产调控非常到位，而是资金总要找到一个宣泄的渠道，如果不是股市，就得寻找其他出口，要么是债市，要么是房地产。

现在股市虽然有打新作为诱饵，但是却很难回到人们记忆中的“改革牛”，巨量资金也不愿意投入股市，债市随着人们对于风险的警惕，也不太可能走出大幅上涨的行情。于是房地产市场成为了资金必然的流向。即使有各种各样的调控政策，即使有开征房产税的预期，但是那些限制资金总得找个去处。既然不能干这也不能干那，最后还得是买房子，因为在中国房地产早已深入人心，全国人民都认可拿房子当做财富的最终形式，于是房地产市场在“9·30”调控之后，不仅没有走软，反而还继续创出新高。

既然管理层想让房价走稳，北京市副市长也表示2017年北京房价要控制住，那么最好的办法就是给资金找一个更好的去处。从现在的各种环境看，让股市吸纳巨量民间资金是最好的手段，本栏建议可以通过尽可能多的办法来实现这一目的。

塑造慢牛就是要改变投资者的预期。虽然说现在新股发行的速度很快，但是毕竟是小盘股为主流，故对于二级市场的压力没有大盘股那么大。只要让投资者回想起股市的扩容都是在牛市中完成的，再配合股指的逐步走强，那么股市的慢牛走势就能够出现。具体的建议措施有以下几点：

一是要暂时免征证券交易印花税和上市公司红利税。这就是鼓励投资者交易，鼓励上市公司分红，只有一个流动性好的市场才能容纳大量资金的进入，上市公司的现金分红也是增强股票吸引力的重要方法。

二是修改交易制度为T+0，允许投资者当日回转交易，这样做的好处是增加股市的流动性，同时与股指期货的T+0吻合，以实现投资者的即时套利交易。

三是全面恢复股指期货的正常交易，即8%的保证金率，不限制开仓数量，较低的交易手续费。股指期货的一个重要要点就是持仓量理论上可以无限大，如此能够吸引大量对赌资金进入，避免大笔资金进出股市给股市带来巨大冲击，股指期货是一个资金缓冲器。

四是鼓励绩差公司被优质公司借壳重组，这同样可以起到净化市场的作用，也能提高上市公司的回报水平，只要防范好内幕交易和操纵股价，借壳将不是问题，而是巨大的机会，还能鼓舞投资者的持股信心。

五是推动社保资金等长期资金进场保护价买入蓝筹股股票，并可以用这些股票通过期权或者期货市场保值，给股指期货投资者提供更多的对手盘和流动性，同时稳定蓝筹股的股价。

北京商报评论员　周科竞