中小创频现清仓式减持。主要原因是估值过高，本栏建议投资者远离股价偏高的股票，还是应该坚持价值投资。

本栏一直想不明白一个问题，既然大股东已经提前公告将要通过二级市场或者大宗交易减持股票，甚至是全部卖出持股，此时往往还伴随着公司的高送转或者其他利好消息。此时投资者完全有很好的价格、很充足的对手盘以及很充裕的时间卖出持股,但是最后的结果却是大股东顺利完成减持，公司股价下跌，投资者在高位站岗。

这事真不能怪管理层，管理层已经让大股东减持前提前公告了，投资者完全是在知道大股东将要减持的前提下被高位套牢，这个责任只能由中小投资者自己背负。有些时候，明摆着的风险一定要重视，自己只要理性一些，是不可能吃大亏的。

还拿高送转说事，高送转是个什么样的本质，投资者都明白。但是就是有一些投资者明知山有虎，偏向虎山行，认为大股东要出逃，一定会先行拉高股价，自己一定手法高超，能够在这个拉高过程中赚取到差价，这种行为叫什么？刀口舔血。不能说这种投机行为赚不到钱，但是风险与收益绝对不成比例，本栏不提倡这种纯粹的投机行为。

谁都知道，A股市场中蓝筹股和题材股的估值体系完全不同，蓝筹股根据自己的业绩和成长性，机构投资者给出合理的估值，这个估值根据股市大势的涨跌上下波动，但基本不会太离谱。但是题材股则不同，它们的利润并不重要，重要的是想象空间，是有没有炒作题材。高送转、收购热门概念公司，都是很好的炒作题材。有题材的公司股价就会很高，结果也就引来大股东的减持热情，甚至是清仓式的减持。

只要人家的减持合法合规，投资者就没有理由禁止人家减持，但是从来也没有人逼迫投资者买入并且持有这些高价题材股。本栏想说的是一种博弈的理念，既然大股东已经要高位出逃了，投资者作为一个普通散户、对于上市公司的了解远远不如大股东，人家都不玩了，你为什么还要坚持，好股票那么多，换一个安全点的股票又有何不可呢。

投资者在股市投资，不能总想着股市天天上涨，股票天天上涨，这是不可能的。在股市中交易必须要学会趋利避害，对于风险较高的投资要积极回避，对于风险较小的品种可以重点配置，总能够吃掉诱饵然后成功脱逃的鱼儿不是没有，但他们总是极少数，投资者如果认为自己有能力有运气成为那些极少数幸运儿，结果可能会非常悲惨。

管理层不断进行投资者教育，提倡价值投资，股市不是赌场，投资者应该多研究上市公司的基本面，不要总想着跟庄赚取差价。有投资大师说过，散户是不可能战胜庄家的，只有在股价低估的时候逢低买入，在股价高估的时候逢高卖出，才能获得稳健的投资收益，这就是价值投资。

北京商报评论员　周科竞