金隅股份和北辰实业的企业相关负责人“对调”引发了两家企业合并猜想。同为北京国资委背景的上市公司，在房地产开发领域同样拥有巨大固定资产以及大量土地储备的两家房企若完成合并，无疑将做大企业在北京乃至全国的市场份额。

整合猜想

金隅股份和北辰实业的企业相关负责人“对调”所引发两家企业合并的传闻甚嚣尘上。8月5日，北京金隅股份有限公司发布公告，建议委任曾劲为公司执行董事，接替辞职的李伟东。同时，当日金隅股份公告指出，曾劲已获委任为公司总经理，接替姜德义。曾劲曾在北辰实业任职25年，离职前为北辰执董和总经理。

与此同时，李伟东辞任金隅股份执行董事、战略与投融资委员会委员及副总经理职务，获北辰实业执行董事候选人提名，已被聘任为北辰实业总经理。

“国企领导采用轮岗制在近年变得越来越常见，”一位行业观察人士分析，以前政府官员的“轮岗制”近年来开始向一级国有企业集团的董事长、党委书记等高管扩展。目的之一是落实国企领导人员回避制度，防止出现“系统性、塌方式腐败”的现象。

该人士进一步分析，企业高管的调整也在某种程度上揭示出企业经营管理的战略调整，尤其两家公司领导人的对调更耐人寻味。金隅股份和北辰实业同为北京国资委背景的上市公司，人事调整恐怕不仅仅是企业负责人对调那样简单，应该与双方地产业务重新规划和调整有关，这与近期国务院部署落实国企改革方案关联紧密。

北京商报记者致电金隅股份董事会秘书处办公电话询问双方企业合并事宜传言的真伪，对此金隅股份相关人士表示，从未听说过合并的事。

互补整合做大蛋糕？

“如果真能实现合并，对于企业而言无疑是做大机会。一位楼市观察者分析，北辰的业务涵盖酒店、会展、商业运营、住宅开发等，但北辰实业近几年因受整体经济形势，以及商业类产品供过于求、消费转型等问题困扰，业绩表现比较一般。

金隅股份业务则涵盖水泥及预拌混凝土、新型建材与商贸物流、房地产、物业投资及管理等板块。统计显示，2016年，金隅股份全年实现营业收入409.25亿元，主营业务毛利率25.3%，归属于母公司股东的净利润为20.17亿元。其中，房地产板块以商业写字楼和住宅开发为主。2015年，房地产开发板块实现主营业务收入169.21亿元，毛利额62.05亿元，预售签约额143.24亿元。相关机构的排名，金隅地产位列房企排名第75位。

相比之下，北辰实业表现略逊一筹。据北辰实业公告显示，2015年公司实现营业收入71.9亿元，同比增加15.3%；归属于上市公司股东的净利润6.12亿元，同比增加15.29%，房企排名在100名左右。业内人士评价，北辰实业近几年因受整体经济形势，以及商业类产品供过于求、消费转型等问题困扰，业绩表现比较一般。但北辰实业业务除了房地产开发外，还涵盖酒店、会展、商业运营等，有一些稀缺优质资源。而金隅则以商业写字楼和住宅开发为主，双方今后若合并可能在业务和资源布局等方面的确有一定的互补性，可能在业务上实现取长补短。

京籍地产大鳄回归？

“鉴于双方实力差距，未来北辰实业可能是被合并的一方。”上述人士分析，虽然今年上半年北辰实业销售额同比大增，但这与该公司项目相对少、基数值偏小有关。

近年来，包括在少数项目沉淀了大量资金等因素制约，北辰实业公司扩张之路逐渐放缓。北辰目前在北京市场可售项目包括北辰红橡墅、北辰·墅院1900、当代北辰MOMA VILLAGE；金隅在北京市场去年则有金隅翡丽、自由筑等。但金隅在北京行政副中心的总建筑规模达到116万平方米。

土地储备方面，2015年金隅新增土地储备地上建筑面积224.18万平方米，其中北京顺义区取得地上建筑规模为14.24万平方米。截至去年底，公司土地储备规模累计达735万平方米。截至2015年期末，北辰拥有总建筑面积约211万平方米，权益建筑面积约130万平方米。

此外，双方在商业地产合作也有很大空间。去年，一直探索大型持有型商业运营的金隅首个独立运营的自持型购物中心金隅嘉品Mall盛大开业。而北辰在商业持有和运营方面则有相当多的资源和优势。

有业内人士表示，两家百亿级公司合并后的盘子算不上巨舰，未来竞争力比较有限。但两家公司的固定资产和多元化业务以及土地储备都不容行业小觑。合并后有望回归京籍大鳄队列。

但相关人士提醒，在地产开发领域，两家企业高端产品不多，企业品牌知名度和美誉度方面在全国范围影响力与龙头房企存在短板需要补齐。

北京商报记者 董家声