买权证的投资者没有谁真的想拿着去到期行权，买入的目的大多是高价卖给别人。所以，我们可以认为，权证没有什么投资价值，它的意义就是投机。
　　同样没有投资价值只能投机的品种还有彩票和赌博。当然，这里先要抛开赌博的合法性和道德性，也不研究彩票的公益意义，只分析其投入产出的状况。彩票的奖金返还率约为50%，可以反复参与，按照平均每星期投入128元计算，每周亏损64元，每年亏损3328元。而赌博的方法很多，比如最为平民化的方法——在棋牌室打麻将，以4个人每4圈各交费4元、每4圈资产转移200元计算，每天打8圈，每周下来支付56元，总共参与资金2800元，每年支付棋牌室成本2912元，参与资金145600元。
　　再来看看权证，我所知道的炒权证的手续费最低的为0.06%，当然，券商自营手续费是自己交给自己，这里先不讨论。按照0.06%的手续费计算，如果炒作145600元的交易量，只需要支付87.36元。而投资者炒权证成交量达到145600元，可能一天时间就够了，也就是说，炒作权证的投机成本比打麻将要廉价30倍，时间消耗要节约200倍以上。这对于赌性较强的投机者来说，打麻将远没有炒权证过瘾。
　　彩票最大的优势就是2元钱也能成就500万的梦想，但是往往买数十年也未必能中个500万。据测算，如果买中500万大奖，其单注概率比500万分之一还要低，还按每周花费128元计算，一年下来总投入资金6656元，中到500万大奖的概率约为0.066%。而如果用这6656元炒作权证，如果每次投机盈利赚100%，亏损就亏光，盈利亏损的概率各占50%，经过10次赌命式投机，有0.097%的概率可以赚到681万，这样计算，炒权证的预期收益也要高于彩票。
　　所以，按照理性的分析，虽然炒作权证具有明显的投资风险，但是相比赌博和彩票，炒作权证都有其非常独特的优势，这也就能理解为什么有那么多的资金驻留在权证市场。有一句话说：存在即合理。
　　为什么权证波动很大，肯定是有庄家常驻其中，又是谁在坐庄认沽权证，且听下回分解。