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2008.11.19星期四
周一至周五出版
第1683期
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为什么不会开征资本利得税

文章出处:  财经·上市公司  作者: 周科竞  发布时间: 2007-6-4

  有人质疑,税务部门领导称短期内不会开征资本利得税,短期是多久,3天还是5天?也许是投资者早已成为惊弓之鸟,澄清成为了澄而不清,领导讲话也需要一个字一个字地推敲。
  这次“短期”成为了推敲的字眼,什么是短期,说3天是短期行,说3个月是短期也可以,说3年是短期也没问题。还是上世纪90年代的说法更科学:“在国家有关政策出台前……”不过,自始至终,投资者永远不会得到一个明确的时间说法。
仅就资本利得税来说,我认为在很长的时间里都不会开征,原因有三。
  一是提高印花税已经做到了抑制“疯牛”的作用,从目前的情况看,完全没有必要继续对股市施加压力。记得有人曾说过,谁要是想从股市再多拿走1分钱税,这个市场都承受不了了。这也说明了为什么提高存款准备金率、加息都不能撼动的牛市,在提高印花税面前却如此不堪一击。
  有人担心,如果股市在调整之后重新上扬,会不会引发资本利得税?其实也不会,管理层镇压股市并非希望股市重新走熊,只是担心股市上涨过快引发风险。所以,在股市出现健康回调之后,管理层继续调控股市的意愿已经明显减弱。即使在充分调整后股市重新走强,也并不违背管理层的意愿,这是第一个原因。
  第二就是印花税税率目前为0.3%,历史最高水平为0.5%,目前仍有进一步提高的空间,如果管理层有意进一步调控股市,完全可以继续提升印花税税率,完全没必要开征资本利得税。
  相比之下,提升印花税比开征资本利得税要温和一些,毕竟印花税属于原有税种,且历史上曾有0.5%的先例,不会给投资者以税负过重的感觉,所以,在印花税还有提升空间之前,开征资本利得税的机会并不大。
  第三点就是资本利得税对于市场的打击过大,目前的股市根本无法承受资本利得税的超级利空,可以说,开征资本利得税将彻底改变市场的多空平衡,相当多的资金将会永远离开股市,这不仅不利于我国股市的长期发展,也不利于中国经济的稳定增长。
  所以,开征资本利得税将会是在很久之后的事情,贸然开征只会矫枉过正。

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