随着6月20日股指盘中跌破2700点心理关口，A股市场出现了一批久违了的股价低于公司净资产的“新代表”。道之以“久违”，是因为在3年前的股市里，当股指还在1000点上下起伏的时候，有超过100只以上的“破净”股票也曾经像一个大家庭一样在寒冷的熊市里“抱团取暖”；而说它们“新”是因为它们也在随后的2006年的股市融冰与去年的红火牛市中被人遗忘。那些当年“破净”的股票在成了“暴发户”之后，早已不愿回想曾经的凄惨境地，也不相信自己会再过回穷日子。

　　然而，就在6月20日股市跌破2700点之后，“破净”家族又回来了。

　　观察发现，在6月20日当天，两市共有11只个股收盘价跌破每股净资产。经统计，长春经开、深天健、南京高科、明天科技、鲁北化工、湖北金环、经纬纺机、四川长虹、华银电力、彩虹股份、神马实业的股票市净率低于1，其中长春经开市净率低达0.70。

　　历史上，深天健、明天科技、长春经开、南京高科、鲁北化工曾在2005年跌破其净资产。而上述11只“破净”股中的长春经开、南京高科、鲁北化工、湖北金环、华银电力等在今年4月份也已经历过一段“破净”历程。

　　目前看来，大盘点位盘中下创新低的劲头似乎仍不见减弱，因而，“破净”家族也随之不断发展壮大。诸如大冷、开开等B股纷纷加入，甚至连“一级半”市场也传出了重庆钢铁朵力房地产股份有限公司已跌破每股1元面值的声音，而其去年年报显示，每股净资产为1.38元。

　　据不完全统计，截至7月3日，A股市场股价“破净”的有十余只。目前股市大跌导致金融资产持续缩水，上述“破净”股票中，至少有4只参股金融券商。业内人士告诉记者，交叉持股是“破净”趋势的主要原因之一。

　　事实上，对于股票净资产，普通投资者都不会陌生，通常情况下，每股净资产代表着股票的“含金量”，净资产越高，说明股票的投资价值也相应越好。其中“每股净资产是股票的账面价值，用成本计量；每股市价是这些资产的现在价值，是证券市场上交易的结果”。显然，从长期来看，那些每股股价跌破净资产的股票是具有投资价值的。不过，从上周的情况看，股市仍在大幅上下震荡，那些已经“破净”的股票则继续深跌。

　　截止到上周五，6月20日当天“破净”的股票受大盘震荡影响发生了微弱变化，其中的湖北金环、经纬纺机、四川长虹、华银电力、彩虹股份受大盘走势影响，市净率在1上下波动，其余个股价格仍远低于其每股净资产。另外，A股市场中，振华科技、金鹰股份、深圳华强、邯郸钢铁ST东北高等4只股票市净率略高于1，另有近50只股票市净率在1.3以下。

　　在目前市场迭创新低的形势下，“破净”对投资者来说，无疑是一场噩梦。

　　拿上述部分股票在2005年和今年“破净”后的最大跌幅举例可以发现（见上表），即使已经跌破发行价的股票也并不十分安全，尤其在下跌行情中，风险依然较大。

　　众所周知，2005年是5年大熊市的最后一年，根据相关数据显示，当年破发“破净”股票比比皆是，其中不少是每年收益在20%以上的股票，而且在破发“破净”后再跌30%到50%一样的比比皆是；与之相比，今年遭遇“破净”者中也不乏优质个股。截止到目前，刚刚过去的半年几乎是一边倒的下跌走势，而市场对于下半年是涨是跌仍在各说各理。但是，前不久才“破净”的股票却仍在不断拉大与净资产的“负差距”，投资者对此应该保持足够的警惕和理性。

　　一位不愿透露姓名的券商研究员提醒投资者，“破净”股的增多，是目前市场悲观情绪蔓延的体现，从理论上讲，股价低于净资产蕴藏着极大的投资机会，但投资者至少在短期内仍然需要对大势予以观察后谨慎投资。

　　商报记者 王健杰/文 代小杰/制表