进入2008年中国股市的股指大幅下跌，沿着5天均线跌跌不休。这是针对去年股市非理性亢奋的报复。2008年中国股市继续沿5天均线向下再调整至2000点至1400点（上证指数）一线是完全有可能的。很多股票将形成断崖式下跌。

　　这种调整是不以人的意志为转移的，股市涨跌有其内在的规律，中国股市走势是由五个面决定的。

　　第一是经济的基本面。经济周期向下，通胀向上，是熊市的两个最重要的依据。在美国次贷危机影响下，全球经济衰退已成定局，在美国经济严重衰退下，中国希望依靠美国作为一个经济增长大动力的时期已不复存在，中国要走自己的道路，建设自己的增长体系。这对中国经济来说将面临一个痛苦的、脱胎换骨的大调整。股市也不例外要进行深度调整，上市公司要通过自身调整来适应形势的发展。很多上市公司将在这轮大调整中出局。只有适应未来发展趋势、公司治理规范、功底扎实、主营健康的公司才能得到充足发展。

　　那从基本面来看这次熊市何时结束，下一轮牛市何时来临呢？经济高速增长、通胀低、利息低，是牛市来临前兆；经济增速放慢、通胀高、货币收紧则是熊市的基础。这是根本的判定点 。

　　第二是国家对股市的政策面。虽然经过大幅调整，目前的股市价值还是高估，在目前点位指望国家出台救世措施是不现实的。

　　第三是股市的技术面。每次中国股市的调整，都是下跌一段，反弹和横盘调整一段，在技术上称为堆量（实质上就是割肉盘），整理一段时间量能萎缩后又下跌，然后大量新的割肉盘涌出，又获得新的下跌动力。这样一波一波下跌。

　　今年调整在技术上有新的特点，就是5天均线形成了下跌途中的强阻力，下跌途中，均匀放量，没有明显缩量过程。一般来说股票在下跌过程中筹码是慢慢减少的，而今年由于大小非减持，大小非成本极低，所以只要有承接盘，大小非就源源不断涌出，形成下跌过程中的最主要的动力。所以，这种单边下跌还要一直持续下去，一直到大家都不想抛了。抛盘耗竭这种情况今年很晚才会出现。正如“空军司令”谢国忠说的，要“跌透”。没跌透和经过一段长时间的横盘，重拾牛市在技术上根本是不可能的。

　　第四是股市的资金供给面。这个问题是中国股市诞生以来最严重的。由于巨量的大小非，使得股市股票供给量急剧增加，这两年中国股市资金需求量达13万亿元，而实际供给量只有3万亿-4万亿元。可见资金供给问题有多严重。股市上涨是大量资金堆上去的。没有资金，股市上涨只是个美好的梦想。

　　第五是心理面。对去年刚入市的股民，没有经过熊市的洗礼，没法认识到熊市调整的残酷性，目前的心理预期已经反转，持股信心动摇了，股票成了烫手的山芋。这更增加了股市下跌的动力。

　　所以，中国股民面对“2008”要保持清晰的头脑，要看紧自己的钱袋子。作者 强国之鹰

　　请作者与本报联系