“我们之所以没有在二季度里频繁更换所持股票，是因为无法在震荡的市场中准确地把握股指的走向。”昨日，某基金公司QDII基金经理在下半年投资策略报道会上这样表示。截至昨日，59家基金公司共362只基金2008年二季报全部披露完毕。而对于三季度如何操作的问题，有部分基金经理表示不再漠视短线交易的机会。

　　截至昨日，59家基金公司的362只基金2008年二季报全部披露完毕。天相统计数据显示，二季度基金亏损4138.84亿元（含QDII基金），偏股基金的平均股票仓位第二季度末下降至70.36%，已经接近上轮熊市的低点。

　　在上一轮熊市中，偏股基金的股票仓位曾经降低到69.47%。到去年下半年，偏股基金的最高仓位曾经达到过80.15%，而目前又回落至牛市出发前的状况。

　　截至二季度末，基金股票投资市值占A股流通市值的21.6%，较一季度末下降1.6个百分点。受股市持续下跌影响，报告期内基金继续大面积亏损。除货币市场基金保持正收益外，其他类型基金均出现亏损。其中，股票型基金和混合型基金亏损最为严重，分别亏损2964.81亿元和1139.23亿元，QDII基金亏损35.38亿元。同时，剔除QDII基金，357家公募基金本期利润扣减公允价值变动损益后的净额为-1363.3亿元，与一季度342只基金取得333.57亿元的净收益大相径庭。

　　“二季度，我们的失误在于对油价和通胀的判断，三季度，我们准备从高油价和通胀中寻求灵感。”昨日，上投摩根亚太优势基金经理张军这样表示。与此同时，部分基金经理在二季度股市的动荡中吸取了经验。“投资者的风险偏好程度在逐步下降，而消息面也总是每隔两三个月就出现一个影响市场的热点消息。这样的现状对仓位较高的股票型基金来说影响很大，但由于我们之前一直坚持长期价值投资的观点，并没有过多地调整投资方式。”昨日，在接受记者采访时，相关基金经理这样表示。

　　该人士还表示，三季度，基金经理将不再漠视短期的投资机会。“今后影响市场的因素主要是滞胀问题和估值下降的问题，通胀仍是影响投资的最主要因素，对此，国际资金很有可能要暂时离开市场。在这段时期，努力寻找可以回避风险的股票进行投资，对基金经理来说尤为重要。”该人士称。而据记者初步统计，部分基金经理已将下半年操作的策略定为积极应对市场变化，寻找受惠于货币升值、获利稳定、防御性强以及抗通胀类型的股票。

　　商报记者 崔吕萍/文 CFP/供图