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“十八年·十八城”上交所ETF高峰论坛暨华宝基金2022秋季策略汇报会成功举办

出处:北京商报 网编:康典 2022-09-05

2022年,适逢中国ETF市场启航18周年,喜迎“成人礼”之际,上海证券交易所联合华宝基金管理有限公司隆重举办“十八年·十八城”上交所ETF高峰论坛。9月2日,“十八年·十八城”上交所ETF高峰论坛暨华宝基金2022秋季策略汇报会在苏州盛大召开,全场高朋满座,聚焦中国ETF市场18年发展成就,前瞻宏观大势,指引后市投资,为中国ETF市场的长期健康发展持续贡献力量。

“十八年·十八城”

上交所ETF高峰论坛——华宝基金专场

长期以来,华宝基金一直是中国ETF业务的积极践行者和重要参与者。华宝基金董事长、党委书记黄孔威先生在此次论坛致辞中表示,近年来,华宝基金把握住了国内ETF业务爆发性增长的宝贵机遇,截至2022年7月末,公司旗下A股股票类ETF总规模达572.88亿元,全市场排名第六。2019-2021年,华宝基金连续三届获得上交所“十佳ETF管理人”荣誉称号。

谈及中国ETF业务的发展空间,黄孔威先生表示,目前我国的ETF产品从相对于金融市场的规模比例、相对于经济总量的比例,以及相对于国内公募基金的规模来看,与美国等发达资本市场相比,比值都处于较低的位置,这也说明我国的ETF市场仍有较大增长空间,未来大有可为。从中长期视角看,我们处于资本市场大发展的黄金时代,机构投资者的崛起,证券市场有效性的提升,金融市场国际化的推进,金融科技的发展,基金投顾的兴起,银行理财产品净值化的转型等,都有望为指数基金及ETF的进一步发展,提供重要的驱动力。ETF市场与业态的不断发展,相关制度、机制的完善,以及交易策略、投资策略的不断丰富,都将为包括公募基金在内的各方机构提供更多的发展机遇,华宝基金希望与各位同仁携手共进,开展更多的交流与合作。

华宝基金指数研发投资部总经理、两届金牛基金奖得主胡洁在论坛上作了《舞动资产配置时代下的“指”挥棒》的主题分享。胡洁表示,近年来中国股票型ETF每年的上市数量持续上升,且规模不断增长,从2011年末的758.99亿元上升至2021年末的10639.73亿元,十年增长近14.02倍;截至2022年6月30日,国内股票型ETF数量为634只,规模约为10012亿元。随着ETF互联互通业务正式开闸,外资有了更多投资中国ETF资产的渠道,有望为A股市场源源不断地注入新的活力。对于市场备受关注的成长风格与价值风格,胡洁研究分析道,2022年5月以来,成长风格反弹明显,价值风格维持相对稳定,目前以新能源为代表的高景气赛道仍是市场关注的焦点,而以科技、医疗为代表的传统成长板块估值已经回归合理区间,且短期超跌现象较为明显,不论从长期基本面还是短期技术面都存在机会。价值板块则走势稳健,依然具有配置价值。关于如何构建具备长期投资价值的指数产品组合,胡洁表示,可以采用“核心+卫星”策略构建组合,配置风格分散的核心资产作为底仓,通过配置一定卫星资产来增加组合弹性。

如何使用期权进一步优化指数投资,是上海证券交易所和金融机构近年来投教活动的重点。上海证券交易所讲师徐洋先生在论坛上发表主题演讲,围绕如何使用期权优化ETF资产配置,介绍了期权的品种、特点、功能及交易策略,他详细介绍了期权的保险策略、增强收益、优化资产配置、交易波动率等核心功能,在不同的市场环境中为投资者权益保驾护航。

华宝基金2022秋季策略汇报会

9月2日下午,华宝基金2022秋季策略汇报会火热召开,著名经济学家、中国社会科学院经济研究所刘煜辉教授现场剖析宏观经济、展望市场未来,华宝基金的一线投资精英们联袂呈现了一场精彩的思想盛宴。

策略会伊始,华宝基金副总经理(代任总经理职务)向辉先生送上致辞。向辉先生表示,2022年以来,华宝基金主动权益业务重构了投研团队,投资业绩逐渐进入上升通道,例如最近3年,华宝基金有10只主动权益基金产品的投资回报超过100%。在固收业务上,华宝基金的固收产品涵盖一二级债券基金、中短债基金、中长期纯债基金、债券指数基金、可转债基金、偏债混合基金、同业存单指基、货币基金等各细分领域。

向辉先生表示,身为中国基金业协会绿色与可持续投资委员会主席单位,华宝基金在ESG业务上进行了扎实的前瞻布局,目前管理的整个绿色基金产品,从产品数量到规模,在全行业里是较为领先的。后续公司也将继续储备、开发更多ESG相关产品,目前已经申报了碳中和主动管理基金、绿色能源ETF、碳中和60ETF、MSCI气候变化指数基金等产品。此外,向辉先生还介绍了华宝基金在全球资产配置上的积淀和优势,以及公司在ETF业务上取得的成绩。伴随着个人养老金时代的到来,华宝基金也将持续在FOF业务领域发挥专业优势,为投资者带来更优质的产品和服务。

中国社会科学院经济研究所刘煜辉教授在主题演讲中表示,“信用弱货币强”的环境下,股票市场大概率将是一个有利于平均股价不断上升的场景,两个维度看:一个维度是风格结构分化突出,占优次序为:中证1000优于中证500优于沪深300优于中证100优于A50;另一个维度是产业结构分化突出,一半是海水一半是火焰,新发展理念下的新能源、高端制造、产业安全方向将是长期占优的资产形成方向。

刘煜辉教授补充道,中国无疑是幸运的,新能源浪潮可以很好地承接本轮地产周期的回落。“双碳”为中国时代奠基,目前中国是清洁能源、电动交通领域的引领者,新能源本身是一个超级大周期。

华宝基金权益投资总监、金牛基金经理蔡目荣先生在主题分享中表示,历史上看,中国的信用和经济的短周期通常约3年半一轮。中国的信用周期一般持续40-42个月,信用见底后工业企业盈利见底,在信用见底的同期A股和国债收益率见底。本轮周期已持续40个月,目前压制周期向上的因素主要是地产和疫情,中期有望进入新一轮的向上周期。由于疫情的反复,以及房地产的拖累,本次宽信用的时间被拉长,但随着稳定房地产市场和疫情对经济影响的逐步下降,中期有望进入新一轮的向上周期。

在后市的行业配置思路上,蔡目荣表示,机会在局部需求爆发或总量经济低关联度的高景气行业,如新老能源、智能汽车产业链、自主可控领域。此外,随着经济修复,以及线下消费可能逐步恢复,目前已经计入悲观预期的地产竣工链、金融企业以及部分消费企业将迎来估值修复。

华宝基金混合资产部副总经理、宝康债基金经理李栋梁先生表示,整体来看,2022年Q3-Q4衔接段可能是利率债止盈兑现的较好时间窗口,四季度长端利率依旧面临一定的不确定性。在转债领域,低价转债仍然存在配置性机会,在控制信用风险的前提下,优选转股价有下修可能、对应正股有一定特点的品种进行配置,从中长期来看,其收益率有望超过纯债收益率。对于高价、高弹性的可转债,投资策略和股票市场投资策略一致,根据对股票市场阶段性、结构性机会的预判,动态调整相应行业和主题类转债品种的配置比例,来实现收益、控制回撤。

关于股票投资策略,李栋梁表示“流动性宽松+经济企稳确认期”是驱动本轮中小成长行情的主因。流动性长期维持宽松的同时,基本面修复的进程决定了股票的行业配置,如果修复不及预期,成长占优,若修复超预期,则价值占优。

华宝基金总经理助理、国际业务部总经理周晶博士表示,海外防疫政策大幅度放松,不再成为抑制经济增长的主要因素,能源供给波动已经成为压制海外经济增长最重要的干扰项,能源供给偏弱是长期资本投入不足导致的结果,恢复有待时日。对于美股市场,周晶表示,不排除重回震荡,但我们预计不会再出现系统性崩盘的情形,前期市场反弹的大方向仍是对的,只不过存在提前博弈之嫌,美国步入深度衰退的可能性目前来看并不大。

周晶表示,横向和纵向比较,港股估值都已处于相对低位,其估值分位数低于A股和美股,港股市场正逐步成为一个具有吸引力的投资市场。中美关系边际性改善有望进一步提振市场情绪,中国货币政策逐步放松也可能利好优质港股成长标的。不过市场担心盈利下调仍未结束,MSCI中国盈利调整可能要持续到至少明年上半年,因此港股的真正反转仍需等待。

华宝基金多元资产管理部投资经理赵会龙先生表示,华宝基金基于团队在金融产品市场的经验和积累,目前在FOF业务产品线上有着较为丰富的布局。从策略角度看,根据投资范围的不同,共有三条产品线,分别是风险预算策略、风险对冲策略、全资产配置策略。其一,风险预算策略,即以恒定波动率为目标,使用公募基金构建组合,并将组合的风险水平始终控制在一个稳定的水平;其二,风险对冲策略,即投资于一揽子公募基金,并使用股指期货或融券来对冲组合的系统性风险;其三,全资产配置策略,即多资产、全策略、多元化收益来源,在获取市场较为稳定alpha收益的基础上,通过大类资产配置和精选子基金管理人来创造更高的收益回报。

在各位嘉宾和大咖们的脑力激荡中,策略会的气氛持续升温,与会者兴致盎然。经过经济学家及一线投资大咖们的精彩分享,与会嘉宾对华宝基金业务特色和优势有了更深入的认知,同时对于后市投资也有了更多信心。适逢百年未有之大变局,尤待乘风破浪、再创佳绩。

风险提示:本资料不构成任何投资建议或承诺。华宝基金管理有限公司(以下简称“华宝基金”)或华宝基金的相关部门、雇员不对任何人使用本文件内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。华宝基金不对本资料中信息的准确性和完整性做出承诺或保证。投资者在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书,充分认识基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。基金投资有风险,投资需谨慎。

图片来源:企业供图

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