国家统计局5月11日发布的数据显示，4月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.9%，涨幅较3月扩大0.5个百分点；工业品出厂价格（PPI）同比上涨6.8%，涨幅较3月加快2.4个百分点，创2017年11月来新高。

总体来看，4月经济延续较高景气度，PPI与CPI的剪刀差继续扩大。专家预计，二季度CPI将继续走高，均值超过1%；PPI环比收窄，预计二、三季度PPI的环比和同比会见顶。

消费复苏带动CPI继续上行

4月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.9%，涨幅较3月扩大0.5个百分点。其中食品价格同比下降0.7%，降幅与3月相同，影响CPI下降约0.14个百分点。随着生猪生产持续恢复，加之消费需求有所回落，猪肉价格继续下降11.0%；鲜菜和鲜果上市量增加，价格分别下降8.8%和3.8%；受供给减少及饲料成本上涨等因素影响，淡水鱼价格上涨9.8%。

非食品价格则同比上涨1.3%，涨幅比3月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约1.05个百分点。疫情防控形势较好叠加节日因素影响，居民出行大幅增加，飞机票价格上涨21.6%；受原材料价格上涨影响，电冰箱、洗衣机、笔记本电脑等工业消费品价格均有上涨，涨幅在0.6%—1.0%之间。

“据测算，在4月份0.9%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.1个百分点；新涨价影响约为0.8个百分点，比3月回落0.2个百分点。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟说。

居民消费意愿逐步回升，但复苏仍有空间。浙商证券首席经济学家李超告诉北京商报记者：“往前看，‘五一’黄金周有望带动消费再上台阶。携程、去哪儿等平台披露，五一期间旅游热情高涨，呈现出一定程度的‘报复性’修复特征，机票、酒店、门票、租车订单量均较2019年实现正向增长。据中国旅游研究院预测，上半年国内旅游人数将达17.22亿人次，同比增长85%。”

财信证券首席经济学家伍超明认为，预计二季度CPI将继续走高，均值超过1%。他指出，除了翘尾因素和服务类价格上涨外，大宗商品价格上涨已经给国内部分消费品带来涨价效应。不过由于我国产业链完整、供给充足以及需求端仍处于恢复过程，上游价格上涨对下游的传导较为有限。

石油等带动PPI环比涨幅回落

在全国工业生产者出厂价格(PPI)方面，4月，PPI同比上涨6.8%，环比上涨0.9%；工业生产者购进价格同比上涨9.0%，环比上涨1.3%。1—4月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨3.3%，工业生产者购进价格上涨4.3%。

纵向来看，PPI同比涨幅较3月加快2.4个百分点，创2017年11月来新高；同时环比涨幅则有所回落。

4月份，国内工业生产稳定恢复，铁矿石、有色金属等国际大宗商品价格上行，生产领域价格继续上涨。“PPI环比涨幅回落主要受石油和有色金属行业价格涨幅回落影响。国际原油价格波动下行，带动国内石油相关行业价格涨幅回落或转降，其中石油和天然气开采业价格上涨0.4%，涨幅回落9.4个百分点。”董莉娟分析称。

同时，李超也提到，部分细分行业面临负面因素影响，增速或有所放缓。“‘缺芯’冲击汽车制造，据中汽协数据，4月上中旬国内11家重点企业汽车生产同比下降3.1%；此外碳达峰碳中和目标下对高耗能行业将有一定负面影响，例如钢铁行业的限产导致钢铁产业链相关开工率相比上月有所回落，达产率保持强劲，但螺纹钢产量在提升的同时，与前两年同期相比的增幅不断缩小，同比增速边际放缓。”

不过相比之下，短时间内PPI仍将处于高位。伍超明告诉北京商报记者：“二季度PPI连六破七的概率较高。一方面，翘尾因素在5、6月处于全年高位，另一方面，在全球流动性宽松和疫苗接种提速叠加影响下，二季度国内外需求有望共振，PPI新涨价因素可能增多。”

中金固收团队认为，PPI分行业看，采掘拉动、中下游偏弱，PPI环比收窄，似乎有见顶趋势。上游价格过快上涨也会挤压下游利润，下游放缓可能最终会拖累上游，导致PPI环比见顶。预计二、三季度PPI的环比和同比会见顶。

北京商报记者 陶凤 王晨婷