中原证券股价上涨，却遇到第二大股东逢高减持，该股东为财务投资者，减持似乎是必然，未来上市公司中还会有更多财务投资者减持，给股价构成压力，但却并非灭顶之灾。

中原证券股价从2020年12月25日的开盘价5.09元开始，一路上涨到2021年1月5日的最高8.49元，涨速之快令人侧目，但是紧跟着就是第二大股东的减持公告，计划减持不超过2%的股份。

从中原证券的公告看，第二大股东渤海公司属于财务投资者，也就是说，最终全部减持也是有可能的。于是投资者也给出了强烈的反应，果断用脚投票，直接导致中原证券的股价在2021年1月6日封死了跌停板，可见投资者对大股东减持的看法还是十分消极的，哪怕这是一个财务投资者。

按照规定，渤海公司的减持时间可以是从公告开始的15个交易日之后的6个月时间，即短期的股价下跌并不会影响到渤海公司的减持计划，如果还有人抄底，还有人愿意继续持有中原证券的股票，那么渤海公司总有机会完成减持，问题是，投资者如果在这个价位买入或者继续持有中原证券是否划算，如果从券商股的对比看，买入并持有中原证券或许并不明智。

从财务数据看，中原证券的动态市盈率高达275倍，每股净资产仅有2.88元，市盈率水平为券商股中最高，48家券商类股票中，有46家的市盈率低于100倍，有26家低于30倍，15家低于20倍；从市净率的角度看，中原证券在48家券商类股票中排名33位，其中有22家公司的市净率不足2倍。

所以本栏说，中原证券当前的业绩水平尚达不到优质蓝筹的标准，净资产值也没有达到能够支撑股价的高水平。如此看来，渤海公司选择减持股票从价值投资的角度看并没有什么问题，而其他投资者继续持有中原证券可能并不仅仅是出于价值投资的考虑，因为如果是纯粹的价值投资，有更多的券商类股票的财务数据要更漂亮一些，或者说有很多券商股的投资安全边际要高于中原证券。

事实上，渤海公司从2019年6月以来还三次减持过中原证券的股票，减持比例按照现有总股本计算约为2.39%，减持价格最低4.74元，最高6.6元，所以本栏认为，除非未来中原证券股价下跌过大，否则渤海公司的减持行为很难被中断。

此外，本次减持完成后，渤海公司还持有中原证券7.3%的股份，对于财务投资者而言，这部分股份在未来还是大概率会继续减持，投资者也许正是看到了这一点，所以才出现了集体出逃进而导致中原证券1月6日的跌停走势。

对于投资者而言，无论是不是蓝筹股，如果遇到大股东减持，都要仔细认真研究一下标的股票的估值是否合理，如果在合理的范围内，那么大股东的减持不足为惧，毕竟资本市场有进有出才正常。

北京商报评论员 周科竞