登陆港交所半年后，复宏汉霖寻求科创板上市。3月31日，复星医药发布公告称，复宏汉霖拟在科创板上市交易，募集资金扣除发行费用后，初步考虑用于生物类似药及创新药研发项目等。过去，由于持续研发投入加上未有产品商业化，复宏汉霖一直未实现盈利。

2019年2月，复宏汉霖研制的首款产品汉利康获国家药监局批准上市销售，不过，汉利康的上市暂时未能让复宏汉霖扭亏，2019年复宏汉霖亏损8.76亿元。在业内人士看来，到科创板上市有利于复宏汉霖募集到更多资金投入研发等领域，加速产品研发以及商业化，扭转公司业绩。

盯上科创板

作为复星医药旗下的明星子公司，复宏汉霖这次将目光聚焦到科创板。公告显示，此次发行募集的资金将根据复宏汉霖的实际情况，扣除发行费用后，初步考虑用于生物类似药及创新药研发项目、生物医药产业化基地项目以及补充营运资金。

值得一提的是，这距离复宏汉霖挂牌港交所刚满半年。2019年9月，复星医药分拆的复宏汉霖正式在港交所挂牌交易，发行价每股49.6港元，初始市值267亿港元。在登陆港股前，复宏汉霖也曾谋求新三板上市。2016年12月，复宏汉霖申请新三板挂牌，主办券商为中金公司。不过，2018年9月，复星医药发布公告称，旗下控股子公司复宏汉霖已向全国中小企业股份转让系统递交撤回挂牌申请，拟赴港上市。

针对公司登陆港交所半年后，拟在科创板上市的原因等问题，复宏汉霖相关负责人在接受北京商报记者采访时表示，公司母公司复星医药以及公司均披露了相关公告，一切以公告内容为准。

复宏汉霖在公告中指出，A股发行并上市将进一步优化公司的企业管治结构、改善股东所持股份的流通性；同时进一步扩充公司的融资管道，促进公司生物药研发和产业化等主营业务的推进，提升公司竞争力，从而实现可持续稳定发展。

复星医药方面认为，复宏汉霖科创板上市将有利于复宏汉霖拓宽融资渠道，直接对接境内资本市场，实现独立融资，支持单克隆抗体药物相关业务做大做强，进而有助于提升复星医药未来的整体盈利水平。

经济学家宋清辉在接受北京商报记者采访时表示，A股具有一定的估值，登陆科创板意味着企业有望募集更多资金。此外，政策方面对科创板也有有一些支持，这对于企业来说更加有利。“同时站上两个交易所的舞台似乎成为一种更佳的选择，目前已有H股公司到科创板上市，预计今年“H+科创板”公司的数量将会越来越多。”

尚未实现盈利

复宏汉霖拟在科创板上市的背后是公司依然未实现盈利。复宏汉霖成立于2010年，专注靶向性单克隆抗体药物的开发，包括单抗类似药、生物改良药、创新型单抗以及抗体偶联药物等，产品主要覆盖肿瘤、自身免疫性疾病等领域。由于此前尚未有产品商业化，复宏汉霖一直未实现盈利。数据显示，2016年-2018年，复宏汉霖分别亏损0.74亿元、2.6亿元及5.05亿元。

2019年2月，复宏汉霖的首款商业化产品上市，其研制的国内首个生物类似药汉利康正式获国家药监局批准。目前，汉利康的国内销售由控股股东复星医药附属公司江苏复星负责，复宏汉霖负责汉利康的生产供应，与复星医药平分在中国销售所得的所有净利润。2019年，汉利康为复宏汉霖带来7900万元的销售收入。

尽管首款商业化产品获批上市，但由于持续的研发投入，复宏汉霖的亏损仍在加大。2019年财报数据显示，复宏汉霖累计投入约14.07亿元的研发支出，用于产品线扩充、临床前研究投入、临床试验开支等，较2018年增长44.66%。截至2019年底，复宏汉霖亏损总额达8.76亿元。

医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡向北京商报记者表示，持续不断的研发投入导致复宏汉霖依然没有实现盈利。“上市融资可以推动复宏汉霖更多产品的进一步研究以及商业化运作，丰富产品线，改善仅有一款产品商业化的现状，尽早实现整体盈利。”

同样，在宋清辉看来，上市有助于复宏汉霖募集到更多资金用于产品研发，推动产品商业化，早日实现盈利。

加速产品商业化

复宏汉霖正在推动在研产品商业化缓解公司业绩状态。据了解，复宏汉霖的研发项目包括HLX07（抗EGFR单抗）、HLX02（注射用曲妥珠单抗）、HLX03（阿达木单抗注射液）以及HLX20（抗PD-L1单抗）等创新药物，产品管线覆盖肿瘤特异性靶点、抗血管生成靶点等靶点。

其中，复宏汉霖的HLX02（注射用曲妥珠单抗）与HLX03（阿达木单抗注射液）获得国家药品监督管理局新药药证申请受理并被纳入优先审评程序，有望于2020年上市。资料显示，HLX02和HLX03均为复宏汉霖自主研发的生物类似药，前者主要适用于HER2阳性的乳腺癌和转移性胃癌的治疗，后者主要适用于类风湿性关节炎、斑块状银屑病的治疗。

根据2019年财报，复宏汉霖已与江苏万邦签订合作协议，HLX03（阿达木单抗注射液）上市后的国内商业化销售将有江苏万邦负责，江苏万邦拥有一定规模的风湿科专职销售团队并具有风湿治疗领域产品的成功商业化经验。

在一位不愿具名的业内人士看来，复宏汉霖有望2020年商业化的产品面临一定的市场竞争。“百奥泰生物自主开发的阿达木单抗注射液于2019年11月获批，成为国内获批的首个阿达木单抗生物类似药。复宏汉霖的HLX03（阿达木单抗注射液）失去了先发优势。若产品具有更低的价格和好的疗效，复宏汉霖的HLX03也能抢占一定的市场份额，但降价意味着利润空间的压缩，这对复宏汉霖实现盈利形成了一定的挑战。因此，复宏汉霖需要通过上市融资获得资金支持。”

资料显示，原研阿达木单抗（修美乐）于2010年获批在中国上市，目前，国内已有28家企业正在研发阿达木单抗，包括正大天晴、海正药业、信达生物等药企。其中，海正药业、信达生物以及复宏汉霖的国产阿达木单抗生物类似药均提交了上市申请。2019年12月，海正药业的生物药阿达木单抗注射液的上市申请药品注册进度变更为“审批完毕-待制证”。 北京商报记者 郭秀娟 姚倩（图片来源：复宏汉霖微信公众号）