美联新材控股股东提议公司2019年度的利润分配预案为10股送3股转增6股派0.75元，借力“准高送转”概念，美联新材在12月16日“一”字涨停。面对送转股的炒作行情，又有投资者开始蠢蠢欲动，但本栏认为，还是应该理性看待送转股的炒作行情，谨防在非理性的炒作之中成为大股东的“接盘侠”。

按照美联新材的送转预案，还没达到高送转的界定标准，但实际效果却非常接近高送转，股价也出现“一”字涨停。监管层曾多次提醒，送转股对于上市公司价值并没有实质意义，仅仅是一个炒作的噱头。即便如此，面对年内的送转第一股，市场的投资热情显然还是很高。

不过，面对送转股的炒作行情，投资者需要考虑以下几点。以美联新材为例，首先，公司尚未公布2019年度报告，甚至2019年还没有过完，就非常急切地提出10股送转9股的2019年度利润分配预案，略显着急。这样做的效果无外乎有两点：一是以首家的身份充分博取投资者的眼球，以达到更好刺激股价的目的；二是距离分配方案的时间还有很长，将来如果有个风吹草动，还能有调整分配方案的时间和空间。

其次，美联新材的股价并不算很高，即使是算上12月16日的涨停板，美联新材股价也只有15.2元，每股净资产更是仅有2.87元，一旦实施10股送转9股的利润分配方案，公司股价将降至8元附近，每股净资产也将降至1.5元附近。

而且，对于中小投资者来说，每10股分配0.75元的现金分红，其实很难拿到钱，因为3股红股和0.75元的现金分红，如果按照20%的红利税粗略估算，0.75元基本全都交了所得税，投资者一分钱也拿不到，但是美联新材的每股净资产将会减少0.075元，这对于公司本就只有2.87元的每股净资产来说，损耗接近3%。所以本栏说，这样的利润分配方案华而不实，对普通投资者来说并无好处。

此外，11月27日，美联新材曾发布公告称，持有美联新材187.5万股的董事兼高级管理人员段文勇计划自公告发布之日起15个交易日后（即2019年12月18日）的6个月内，以集中竞价交易或大宗交易等合法方式减持公司股份不超过（含）82万股（占公司总股本比例0.3417%）。尤其值得注意的是，在2020年1月3日，美联新材将有1.75亿股的限售股份解禁，解禁股占总股本比例高达72.98%。而在此情形之下，美联新材控股股东抛出“准高送转”预案的意义就难免遭到市场的质疑，投资者不禁会问，送转行为是否已经被当成了做市值的工具？

在本栏看来，送转股行情通常意义下炒作成分大于价值投资的成分，也就是说，参与送转股炒作行情的资金多数都是短线资金，它们的目的很明确，借机短炒获利后退出，而投资者如果踏错了它们的炒作节奏，很可能成为高位的接盘者，其中的投资风险不容小觑。

北京商报评论员 周科竞