上市险企进入半年报密集披露期，寿险业老大哥中国人寿8月22日也上交了“中考”成绩单。成绩单显示，中国人寿今年上半年多项核心指标均报喜，保费收入3779.76亿元呈现正增长，净利润实现翻倍达到375.99亿元、业务结构持续优化。细究这份“量质齐升”的成绩单背后，除了受行业减税降费、投资端权益类收益向好的影响外，还与该公司自身转型渐渐步入“收割期”有关。

十年期及以上期交保费占比创新高

半年报显示，截至6月底，中国人寿实现保费收入3779.76亿元，同比增长4.9%，公司归属于母公司股东的净利润为375.99亿元，同比增长128.9%。内含价值达8868.04亿元，较2018年底增长11.5%。

对于净利润显著增长的原因，中国人寿在预增公告中解释称，主要受投资收益以及非经常性损益的影响。其中，公开市场权益类投资收益同比大幅增加。加之保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策，中国人寿2018年度应交企业所得税减少约51.54亿元，相应减少了上半年所得税费用。

今年上半年，中国人寿业务价值实现快速增长，业务结构持续优化。数据显示，截至6月底，该公司首年期交保费达831.33亿元，占长险首年保费比重为98.79%，同比提升9.79个百分点，其中十年期及以上首年期交保费达380.82亿元，同比增长68.0%，占首年期交保费比重为45.81%，同比提升18.07个百分点创历史新高。

而相比之下，在上半年，趸交保费为10.20亿元，同比下降89.9%，占长险首年保费比重由2018年同期的11.00%下降至1.21%。

对此，安信证券分析称，寿险行业转型进入下半段，将推动业务价值率稳步增长。寿险存续型产品和趸交保费的减少优化了产品结构，保障型产品死差和费差增加了利润率，对新业务价值率提升效果显著。从目前中国保险市场的深度和密度来看，保障型产品长期发展空间很大，因此寿险行业的保费增速将持续回升，推动保险公司新业务价值率稳步增长。

此外，上半年中国人寿的销售队伍数量呈现正增长，截至6月底，大个险销售人力178万人，较年初增加约13万人。一位保险专家表示，未来一段时间内，寿险的主要市场还是集中在个人代理渠道，增员仍是有效提升业务增长的重要方式。

具体来看，上半年中国人寿个险渠道队伍规模达157.3万人，较2018年底增长9.3%，队伍质态持续改善，月均有效销售人力同比增长38.2%，其中月均销售特定保障型产品人力规模大幅增长，同比提升52.1%。另外银保渠道销售人员为24.1万人，其中，保险规划师月均长险举绩人力同比增长43.4%；团险销售人员为7.9万人，其中高绩效人力达5.1万人。

权益投资拉升整体投资收益

负债端结构持续优化的同时，中国人寿投资端也报喜。半年报显示，截至2019年上半年末，中国人寿投资资产33058.96亿元，较2018年底增长6.4%。

在投资收益方面，2019年上半年，中国人寿实现净投资收益720.30亿元，较2018年同期增加72.01亿元，同比增长11.1%。对此，中国人寿解释称，得益于把握市场窗口提前配置固定收益产品和高股息股票等操作，在利率低位环境下，净投资收益率仍保持稳定，达4.66%。

同时，2019年上半年，该公司总投资收益率为5.77%，较2018年同期上升199个基点。对此该公司表示，因权益投资兼顾长期核心资产布局与短期交易，迭加2019年上半年境内股票市场上涨影响，投资收益同比大幅增加。

数据显示，今年上半年，中国人寿公开市场权益类净投资收益为95.63亿元，同比增长11.28%。

同时，在固收类投资562.74亿元，同比增长9.29%，对此，中国人寿解释称，主要在于择机重点配置长久期债券，特别是相对配置价值凸显的超长期国债和地方政府债，在匹配长期负债的同时提供可观免税收益。同时，灵活把握银行存款、银行资本补充工具、信用债券和非标固收领域的配置机会，努力提高配置收益率。

科技“反哺”主业

这厢是业务转型渐渐步入“收割期”，那厢则是科技国寿“反哺”效应正在显现。

例如，移动互联、大数据等技术助力销售模式转型升级。2019年上半年，中国人寿面向销售队伍智能推荐客户4457万人次，推荐客户长险购买率达30%。

数字化生态建设方面，中国人寿基于数字化平台推出“商户宝”，提供保险产品和平台，合作单位提供销售场景和客户，目前已有4180家机构与公司开展合作。

此外，中国人寿持续优化智能核保、智能保全、智能理赔等应用场景，推出财务RPA机器人，促进作业效率提升；升级优化重疾险风险评估人工智能模型，理赔调查欺诈认定准确率同比增长32.2%；推出反洗钱智能风控系统，高风险案件识别准确率同比提升52.3%。

而对于科技对保险业的影响，安永在近期发布《2018-2019保险业风险管理白皮书》中指出，当前，金融科技已经开始重塑保险市场的竞争格局，对科技的理解和应用能力已成为保险公司的核心竞争力之一。金融科技将从根本上改变保险公司的运营管理模式，包括风险管理流程、人员、技术以及公司的管理方式等。

北京商报记者 孟凡霞 李皓洁