北京商报讯（记者 孟凡霞 吴限）央行公开市场操作继续大手笔净投放以呵护流动性。7月17日，央行发布公告称，为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，当日以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率2.55%。鉴于当日无逆回购到期，当日实现净投放1000亿元。这也是央行重启逆回购以来连续第二个交易日开展逆回购，两日累计投放2600亿元流动性。

从央行近期公开市场操作来看，7月16日，央行开展了1600亿元7天期逆回购操作，结束此前连续16个交易日的暂停。由于当天无逆回购到期，全部实现净投放。另外，7月15日，央行继续调降服务县域的农商行存款准备金，释放长期资金约1000亿元，同时为对冲税期等因素的影响，对当日到期的1885亿元中期借贷便利（MLF）进行了超额续做，开展了2000亿元一年期MLF操作。

虽然连续两日净投放，银行间市场除隔夜利率下行外，其他期限利率仍然小幅上行。7月17日，据中国外汇交易中心数据显示，隔夜Shibor利率报2.711%，下跌1.4个基点；7天Shibor报2.734%，上涨1个基点；一个月Shibor小幅上涨2.50个基点至2.557%；3个月Shibor上涨0.4个基点至2.613%。据统计，自7月4日隔夜Shibor利率最低点以来，目前已经累计上涨了186.7个基点。

此外，7月流动性整体走势还有很大不确定性。Wind数据显示，7月公开市场共有12505亿元资金回笼，其中有6905亿元MLF到期以及5600亿元逆回购。具体来看，7月13日和7月23日分别到期1885亿元和5020亿元MLF带来长期资金缺口。

不过，兴业研究宏观团队认为，展望7月中下旬，在MLF到期、税期来临等因素的影响下，短端利率可能继续上行，但由于流动性分层问题尚未彻底解决，流动性不具备大幅收紧的基础，流动性仍将维持合理充裕。

民生银行首席研究员温彬对北京商报记者表示，尽管目前央行连续两次进行逆回购操作，目前市场资金还是存在一定的压力，同时下周还有5020亿元MLF到期，在这样的情况下，央行进行流动性的投放，有助于保持市场利率的总体稳定。他预计央行还是会采取续作的方式来应对下周到期的MLF，同时下一阶段7天期逆回购会成为常态化操作，以保持流动性的合理充裕。另外，他还认为，7月央行很有可能继续投放TMLF，以降低小微民营企业融资成本，这也会对市场流动性带来一定的改善。

在近日的上半年金融统计数据发布会上，央行货币政策司司长孙国峰表示，下一阶段，央行将继续实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济金融形势的变化，在统筹平衡好内外均衡的前提下，要坚持以我为主的原则，重点要根据中国的经济增长、价格形势变化及时进行预调微调，综合利用多种货币政策组合工具，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。