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券商中报业绩预增背后:5家计提减值准备超10亿 股票质押仍是重灾区

出处:基金频道 作者:孟凡霞 马嫡 网编:财经新闻中心 2019-07-16

受益于股市回暖,券商业绩也大幅回升。截至北京商报记者7月16日发稿,已有11家A股上市券商披露了2019年上半年业绩情况,数据显示,券商机构净利润普遍同比大幅增加。然而,北京商报记者也注意到,券商业务风险雷区依然存在,已有5家上市券商公布了上半年计提资产减值相关公告,合计计提减值准备10.04亿元。其中,股票质押回购业务仍然是“重灾区”。

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11券商上半年净利润同比上涨

2019年上半年,国内证券市场行情回暖,上证综指与深证成指分别较年初上涨19.45%和26.78%。券商也抓住机遇,经纪、自营业务、投行业务得到改善。截至北京商报记者发稿,已有11家A股上市券商披露了2019年上半年业绩快报或预告,数据显示,各家券商业绩均为“预增”。

从净利增幅上看,2019年上半年,山西证券、国海证券净利润同比增幅超过200%。山西证券预计上半年净利润为3.8亿元至4.67亿元,比上年同期增长246.59%至323.62%。国海证券上半年实现净利润3.88亿元左右,增长幅度为281%左右。

此外,上东北证券、长江证券、红塔证券上半年净利润增幅超过100%。华西证券、长城证券、西部证券、申万宏源、国元证券的上半年净利润同比增幅超50%。不过,由于基数较大,中信证券今年上半年净利润同比上升15.83%至64.46亿元。

苏宁金融研究院研究员何南野在接受北京商报记者采访时表示,今年上半年,尤其是第一季度,A股实现了大幅的反弹,很多券商抓住了这个机会,通过自营资金进行了股票投资,自营业务有了大的提升;另外,也有很多券商是此前自营投资的股票在今年一季度及上半年得到解套并获利,使得业绩提升。

与此同时,股市的回暖助推了股票账户开户和交易量的提升,使得券商的开户佣金和交易佣金都同比实现了大幅的提升。在投行业务上,目前股市回暖,股票融资、债券融资金额都出现一定程度的回升,部分券商此前储备的投行项目在今年上半年顺利完成并获利。

“相对来说,投行业务目前对于券商业绩的增长并不是很明显,预计下半年,大型头部上市券商的投行业务业绩将有明显增长,增量主要在于科创板的发行成功,头部上市券商预计将获得不菲的投行佣金收入。”何南野如是说。

股票质押雷区仍存

在业绩大幅增长的同时,“雷区”依然存在。截至北京商报记者发稿时,已有5家上市券商公布了计提资产减值相关公告,合计计提减值准备10.04亿元。其中,股票质押回购业务是“重灾区”。

具体来看,东方证券2019年上半年计提各项资产减值准备金额共计4.45亿元,减少公司上半年净利润3.3亿元。其中,上半年东方证券对买入返售金融资产中的股票质押式回购业务计提减值准备3.89亿元,涉及股票包括*ST东南、*ST刚泰、*ST大控。

西部证券2019年上半年合计计提各类资产减值准备2.82亿元,将减少公司净利润2.12亿元。其中仅乐视网股票质押就计提2.49亿元。

国海证券2019年上半年累计计提各项资产减值准备共计1.26亿元,减少公司本期净利润9486万元。其中,买入返售金融资产计提资产减值准备合计1.07亿元,涉及3笔股票质押式回购交易业务。

东北证券上半年对股票质押式回购交易业务计提资产减值准备共计1.18亿元,主要涉及利源精制、恒康医疗等质押股票。减少公司2019年半年净利润8861万元。

另外,山西证券2019年上半年也计提资产减值准备金额共计人民币 3340万元,减少公司上半年净利润人民币 2505万元。其中,2019年上半年公司转回计提股票质押式回购业务减值准备542万元。

事实上,2018年以来,券商股票质押回购业务频频“踏雷”,证券公司业绩也受到拖累,比如去年在A股上市券商中业绩排名垫底的太平洋证券,2018年就对股票质押式回购业务计提资产减值准备9.59 亿元,相当于该公司2017年净利润的8倍以上。

在何南野看来,股票质押的风险从整体上来讲,由于股市回暖,已经得到相当程度的缓解,多数上市公司的股票质押风险已经基本消除。但是由于内外部环境的恶化和冲击,诸多上市公司盈利困难,盈利缩窄,2018年有近500家企业亏损,有很多公司在经营方面遭遇到重大的困难,债务比例高,主营业务经营可持续性差,券商的股票质押风险因为这些经营出现问题的个股而大幅提升。如果券商不幸涉足了这些个股,可能要计提大额的资产减值,对净利润产生很大的冲减。

“个股爆雷引发的股票质押风险,从根本上在于中国经济进入调整期,企业盈利困难,粗放式的增长的好时代已经过去,企业间的优胜劣汰将不断发生。对于券商而言,面临个股的股票质押风险整体上是难以避免的。”何南野如是说。

加强券商信用风险管理

事实上,近年来,金融市场信用违约事件逐渐增多,风险资产处置和化解成为证券公司信用风险管理的新课题。

7月15日晚间,为了加强证券公司对各类信用风险事件的防范与应对,中国证券业协会发布《证券公司信用风险管理指引》,其中明确了风险资产违约处置的基本要求,要求证券公司建立违约处置流程,对资产进行风险分类,并根据会计准则计提损失。为明确违约处置的职责分工和人员安排,对于风险资产,证券公司应指定专人牵头负责处置事宜。对于信用风险业务的违约定义、资产分类标准和计提标准等,暂不作统一要求。

此外,从降低券商股票质押业务风险上看,首创证券研发部总经理王剑辉对北京商报记者表示,前几年券商两融业务发展受限,加上企业融资需求和个人资产配置需求上升,导致股票质押业务呈现出单边上涨的态势,这也为后续的风险集中爆发埋下了隐患,券商需要把风险分散,让业务结构布局更加平衡,不能某项业务增长较快时就盲目推进,特别是在杠杆类业务要尤其谨慎。

何南野表示,券商未来要降低股票质押的风险,一是要识别出好的公司,做足对公司的尽职调查,只有好公司的股票才能用来做质押,二是做足质押的保障,在对公司进行股票质押时,要降低股票的质押率,并可要求质押人增加抵质押物,三是在股票质押期间,要对客户用来质押的股票进行全方位的监控和判断,做好风险预警,一旦风险发生,应及时要求质押人增加安全保障。

北京商报记者 孟凡霞 马嫡

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