北京商报讯（记者 孟凡霞 马嫡）在强者恒强，监管有意引导行业分类管理的情况下，中小券商突围脚步正在加快。继宣布45亿元收购恒泰证券29.99%的股权，剑指恒泰证券第一大股东席位后，天风证券80亿元配股融资方案近日又获得了新进展。7月12日晚间，天风证券公告称，公司此前提交的不超过80亿元的公开配股申请已获受理证监会受理。分析人士指出，在股权新规冲击之下，新一轮收购潮或将掀起，如何突围也成为所有中小券商共同的考题。

2019年以来，天风证券频出大动作，左手加速融资，右手积极收购股权，成为天风证券加快发展的重要策略。4月16日天风证券发布公告，公司拟配股募集资金总额不超过80亿元。募集资金净额拟全部用于增加公司资本金，扩展相关业务，扩大公司业务规模，优化公司业务结构，提升公司的市场竞争力和抗风险能力。

从具体募资用途看，天风证券此次不超过80亿元的配股融资主要用于6个方面，分别是子公司增资及优化布局、加强财富管理业务投入、适度增加证券自营规模、加大研究业务的投入、加大IT技术平台建设的投入以及其他营运资金安排。其中子公司增资及优化耗资最多，为不超过25亿元。

6月17日，天风证券再宣布，将以不超过45亿元的价格，收购恒泰证券29.99％的股权。据了解，恒泰证券一直以来股权相对分散，如果本次收购顺利完成，天风证券将成为恒泰证券第一大股东，对恒泰证券的经营决策产生重大影响。彼时就市场消息称，不排除天风证券有进一步控股和争取财务并表的计划。

有业内分析师对北京商报记者表示，天风证券收购恒泰证券是希望通过资源整合，获得快速扩张和业绩提升的机会，未来目标应该是绝对控股恒泰证券，收购29.99%股权实际是在为下一步收购做准备。

对于天风证券下一步的发展规划、业务布局等问题，北京商报记者致电天风证券，但未有人接听。

从业绩表现上看，2019年6月，天风证券实现营收3.10亿元，环比增长78.79%；净利润3314.42万元，环比减少12.68%。 2019年上半年，天风证券累计营业收入14.35亿元，净利润2.24亿元。根据7月10日天风证券发布的恒泰证券2019年一季度审计报告，恒泰证券一季度营业总收入为13.62亿元，净利润为6.2亿元。

不过，北京商报记者注意到，按照新出台的《证券公司股权管理规定》相关要求，若要谋求恒泰证券控股股东地位，天风证券的净资产实力还有待提高。

7月5日，证监会发布《证券公司股权管理规定》，明确提出了券商分类管理，并对各类股东的资产规模门槛进行细化规定。其中指出，综合类公司要求控股股东“总资产不低于500亿元人民币，净资产不低于200亿元人民币”。Wind数据显示，截至2019年一季度末，天风证券总资产约为547.55亿元，截至2019年6月末，天风证券净资产仅为约111.47亿元，如要达到控股股东净资产门槛要求尚有一段距离。

事实上，就控股股东门槛一项，对于众多中小券商的而言都是不小的挑战，包括国盛证券、华创证券、江海证券在内的多家券商控股股东都尚未达标。目前来看，控股股东未能满足净资产门槛要求的广州证券，在去年年末就被中信证券宣布收购，目前已进入监管审批环节，正在加速整合分支机构。

沪上一位分析师指出，在股权新规冲击之下，证券行业大概率会出现并购潮。未来中小券商要想谋的突围发展，在后续战略规划上势必要做出抉择，要么选择强大自身资本实力，要么告别杠杆等资本中介业务转型专业类券商，又或者通过并购整合提升业务综合能力。

但需要指出的是，证券公司想要实现并购后预定的目标并不轻松，需要完成公司治理结构、经营战略、客户资源和企业控制权等各方面的整合，最终是否能够呈现出合力的优势并产生协同效应还有待观察。