您的位置: 首页 > 垂直频道 > 财经新闻中心 > 金融科技频道

稳定离岸汇率 央行年内两次在港发行人民币央票

出处:金融科技频道 作者:孟凡霞 实习记者 马嫡 网编:孟凡霞 2019-05-15

在人民币中间价连续第五个交易日调降之际,央票再度“出海”。5月15日,央行在香港成功发行了两期人民币央行票据,其中3个月期和1年期央行票据各100亿元,中标利率分别为3.00%和3.10%。据了解,此次发行全场投标总量超过1000亿元,认购主体包括商业银行、基金、投资银行、中央银行、国际金融组织等各类离岸市场投资者。这也是继今年2月后,年内第二次在港发行央票。在分析人士看来,央行在香港发行离岸央票,有助于稳定市场预期,支撑离岸人民币汇率的回升。

微信图片_20190515190018

年内再次在港发行央票

此次200亿元央票发行是央行继去年11月和今年2月之后,第三次通过香港金管局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台发行人民币央行票据。从中标利率上看,3个月期和1年期央行票据的中标利率分别为3.00%和3.10%,较上一次有所回升,在央行2月13日在香港发行的两期各100亿元的央行票据中,这两个指标分别为2.45%和2.80%。不过本次央票利率仍低于去年11月发行的央行票据的中标利率。2018年11月7日发行的两期各100亿元离岸央票中,3个月期央票中标利率为3.79%,1年期央票中标利率为4.20%。

当日人民币汇率方面,人民币对美元中间价5月15日下调284点,报6.8649,创2018年12月27日以来新低,至此人民币对美元中间价已经“五连跌”,五个交易日共计调降1053个基点。外汇市场上,5月15日离岸市场失守6.90关口,开盘报6.9039,盘中一度贬值至6.9176,截至记者发稿报6.9103。在岸市场开盘报6.8755,最低贬值至6.8807,截至记者发稿报6.8772。

苏宁金融研究院研究员陶金对北京商报记者表示,央票实质上是央行发行的债券,主要调节较短期的银行体系流动性,配合其他公开市场操作,对市场流动性进行双向操作和控制。同时,央票还是国债的一大补充,国债一般发行期限较长,很少有一年期以内的,而央票则带有国债性质,但期限经常较短。相应地,央票利率也是我国利率体系的一大补充,因为其国债的特征,其利率价格也具有基准利率的功能。

收紧离岸流动性稳汇率

值得一提的是,作为流动性管理的重要工具,央行选择在当前的时间点再次发行央票,背后的意图也引起市场关注。

在陶金看来,今年以来资本净流出的状况比较明显,外部不确定性加大加剧了这一状况。在外贸压力和资本市场游资离场的双重影响下,人民币压力较大,央行似乎有意主动干预,支撑人民币汇率。央行此次离岸发行央票,一方面是拓宽公开市场操作的渠道,丰富央行交易对手,推进人民币国际化,另一方面可能存在想要收紧离岸流动性的目的。

恒丰银行战略研究部研究员王丽娟也对北京商报记者表示,央行在当下这个时点发行央票,主要是为了稳定市场预期,并为人民币汇率提供支撑。2018年9月,人民币汇率即将破“7”时,央行宣布在香港发行离岸央票,助力人民币对美元汇率成功守住了“7”这个心理关口。因此,近期随着人民币兑美元汇率的下调,央行发行离岸央票可以起到稳定市场预期的作用,进而支撑人民币汇率回升。

央行在公告里指出,香港人民币央行票据的连续成功发行,既丰富了香港市场高信用等级人民币投资产品系列和人民币流动性管理工具,满足了市场需求,也有利于完善香港人民币债券收益率曲线,有助于推动人民币国际化。

破“7”概率低

从近来的汇率表现上看, 2019年4月15日至5月15日,人民币兑美元汇率一个月时间从6.7112贬值至6.8649左右,离岸人民币更是一度跌破6.90关口。随着人民币汇率中间价出现“五连降”,破“7”恐慌也进一步弥漫。那么,汇市未来将如何变化,人民币破“7”概率如何?

平安证券研究所首席经济学家张明分析称,在2019年后三个季度,人民币兑美元汇率可能呈现先小幅贬值后趋于稳定的局面,大致的波动范围或在6.6-7.0左右。

王丽娟表示,在去年人民币汇率即将破“7”时,央行也在通过各种宏观审慎工具进行逆周期调节,以维护外汇市场的平稳运行。未来,在内外因的共同影响下,人民币汇率弹性将进一步增强,但破“7”的概率不大。

陶金也指出,人民币若破“7”,其各方面的影响很大。因此,央行保“7”的动机是较为强烈的。预计,央行重启逆周期因子的概率很大,逆周期因子是央行用来调整人民币中间价的工具,其调节重点,就在于对冲掉中间价定价模型中收盘价环节的持续贬值压力。而逆周期因子进而可通过调整中间价来调整人民币汇率。由此来看,未来人民币汇率尽管仍然受到压力,但破“7”概率从现在来看是不大的。

关于未来我国的汇率基调,央行在4月12日召开的2019年央行货币政策委员会第一季度例会上强调,要综合运用多种货币政策工具,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,在利率、汇率和国际收支等之间保持平衡,促进经济平稳健康发展,稳定市场预期。

北京商报记者 孟凡霞 实习记者 马嫡

本网站所有内容属北京商报社有限公司,未经许可不得转载。 商报总机:010-64101978 媒体合作:010-64101871

商报地址:北京市朝阳区和平里西街21号 邮编:100013 法律顾问:北京市中同律师事务所(010-82011988)

网上有害信息举报  违法和不良信息举报电话:010-84276691 举报邮箱:bjsb@bbtnews.com.cn

ICP备案编号:京ICP备08003726号-1  京公网安备11010502045556号  互联网新闻信息服务许可证11120220001号