经济观察网 记者 任晓宁 4月底，上市公司蓝色光标，提交了在2018年这个广告寒冬季的成绩单：全年收入231.04亿元，同比增长51.69%，归属于上市公司股东的净利润3.89亿元，同比增长74.99%。蓝标也由此成为首家中国市场营收超过200亿元的营销类上市公司。

2018年是不利于广告营销行业的一年，这一年大量企业缩减了广告营销开支，蓝标为何反而成绩不错？4月26日，蓝标在北京召开财报说明会，解答了这些疑问。在国内经济形势不算好的大环境下，蓝标一方面积极增收，通过海外业务获得高增长，另一方面收缩成本，缩短应收账期时间，保证充足现金流。

增收：海外业务高速增长，占比超过一半

2018年，蓝标涨得最快的是出海广告投放业务，从43亿元涨到121亿元，在全年营收中占比超过50%。

蓝色光标副董事长兼董秘熊剑表示，早在2018年Q1，他们就感受到了投资环境带来的挑战，从而积极出海。依托于Facebook和Google、Twitter几大海外平台及新兴的Tiktok等平台，2018年蓝色光标出海广告投放业务收入达到121亿元，同比增长178.75%，在集团总营收中占比达52.38%。

蓝标发现，2018年中国整个媒体环境下，流量红利已经见顶，无论是游戏客户、品牌客户等都很有欲望在海外做更多推广，获取更多海外流量。于是他们在这个领域投入了更多力量。

2018年，蓝标成为Facebook首家全球突破10亿美元的合作伙伴，也获得谷歌大中华区2018年年度精英代理商。

未来几年，海外市场仍然是广告营销行业的增速市场。Facebook、Google预期，未来三年中国出海广告有30%的复合增长率。

节支：偿还债务保证净利润增长

蓝色光标董事长兼CEO赵文权在致股东信中说，2018年金融市场发生很大变化，债券发行难度提升，银行压缩信贷规模，融资成本快速上升，流动性压力凸显，企业经营困难系数陡增。在这种大背景下，蓝色光标采取措施降杠杆，降低有息负债。

2018年，蓝标净利润3.89亿元，同比增长74.99%。熊剑认为，净利润的增长更多来自于蓝标偿还了很多债务和银行贷款。

2018年，蓝标PPN、超短融按期兑付，并提前兑付约九成“16蓝标债”，短期借款从2017年末的15.92亿元降至8.53亿元，公司偿还融资债务实现财务费用同比下降15.39%。现金流净额达到19亿。同时应收账款规模比2017年下降1亿。

此外，2018年，蓝标加强财务方面的管理管控。其客户应收账款周转天数从2017年的132天下降到94天，开创了其历史新低。熊剑提到，他们给客户执行项目的时间周期缩短，项目执行完成以后，从提供结案报告到给客户开发票、客户回款，蓝标在2018年都进行了极度压缩。

布局：做全方案营销抵抗缩减预算危机

对于2019年的经济环境及广告行业预期，蓝标认为仍然不能用乐观形容，但是他们认为，大客户还是能保持稳定的营销预算投入，这时，有全案营销、数字广告、OTT等能力的广告营销公司会在竞争中占据优势。

目前蓝标也在这个方向努力。蓝标有“三大一小”业务板块。

第一个业务板块就是全案推广和营销服务的板块，包括蓝标数字、SNK和今久，这是给七大行业客户提供营销服务。

第二是数字广告板块，基于技术和服务能力，为客户提供效果营销、出海营销、品牌营销等全方位媒体购买服务。包括多盟、亿动、蓝瀚、品牌中心等。

第三国际业务板块是为北美、西欧等众多全球500强品牌以及“出海”的中国品牌提供国际化传播服务。包括Metta、Fuse Project、We Are Social、Vision7（Cossette, V7 Media, Citizen Relations）等。此外还有OTT业务，专注智能电视广告代理业务。

熊剑认为，在经济环境不太景气的背景下，蓝标的收入还能保持稳定的增长，得益于比较完善的、多行业的客户结构，“多行业、多结构的客户资源，会削弱经济波动的周期影响带来的收益不稳定，形成此消彼长，保证收入稳定向前发展。”