上市19年，*ST信通当初的风光早已不再。回想当初，*ST信通曾高价招股上市，如今却沦落到可能被暂停上市的田地，公司控股股东也进入了破产重整程序，对上市公司有着不确定的重大影响。纵观*ST信通的A股历程，似乎一直没有摆正对中小投资者的态度。

2000年，*ST信通高价招股，超过18元的发行价并不算便宜。在上市之初，就曾有媒体对于*ST信通上市提出过质疑，之后*ST信通成功上市，但在2008年又陷入财务造假的风波之中。进入2017年，*ST信通出现巨额亏损，每股亏损3.92元，截至2017年末每股净资产还剩1.12元，当时有投资者可能认为上市公司是在财务大洗澡，2018年度*ST信通扭亏为盈的概率很大。但时至今日，*ST信通2018年的业绩预告显示，公司依然是巨额亏损，甚至大股东亿阳集团都进入了破产重整程序。如果业绩预告和最终的报表出入不大，那么*ST信通每股亏损还将超过2元，资不抵债已经不可避免。

从最初的被媒体质疑，再到现如今面临暂停退市的风险，*ST信通从上市一开始就没有给投资者留下好印象，而且市场形象是越来越差，持股的投资者则是越来越惨。

如此看来，大股东和上市公司对于投资者和小股东的态度，一定会具有前后的传承，*ST信通更多是把投资者当成了融资的对象，对于为股东创造价值和保护投资者利益等方面，并无多少实质贡献。

不管*ST信通以后会不会被重组，对于此前高价买入并且长期持有公司股票的投资者来说，都已经无济于事，因为他们已经处于绝对的深度套牢之中。本栏想说的是，*ST信通对于投资者的态度并不像对待老板那样，这样的基因注定公司最终的发展不会很好。

不仅是*ST信通，很多上市公司都没有认真考虑中小投资者的利益和诉求，上市公司往往唯大股东马首是瞻，甚至大股东在上市公司就是一言堂，除了再融资的时候，没有人会想起中小投资者。

所以本栏认为，成熟资本市场不仅仅是要规范信息披露、打击操纵股价等违法违规行为，提高中小投资者的地位也是非常重要的，如果投资者不能和融资者具有对等的话语权，A股市场仍然难以改变投机的形象。

北京商报记者 周科竞