ST长油重新上市首日虽然不设涨跌幅限制，但还是出现了盘中临时停牌时间太长的问题，ST长油盘中实际交易时间不足10分钟，剩余时间全部处于临停状态，这样的设计并不合理，没有让交易双方完全释放，并未达到不设涨跌幅限制的初衷。

从ST长油的走势来看，总给人一种意犹未尽的感觉，ST长油在代办股份转让市场最后收盘价4.31元，按道理说，能够回归A股也算是一件好事，虽然在这段停牌时间A股市场有所调整，但利好与补跌相叠加，该涨该跌很难说清。在本栏看来，2.81元的开盘价格或许并不客观，只是持股时间太久的投资者集中抛售所导致的低价开盘。

但是低价开盘之后，仅仅交易了1分15秒的时间，到了9时31分15秒就进入了第一次临时停牌，原因是股价较2.81元的开盘价格上涨了10%，报3.09元，这次的上涨应该归结为恢复性上涨，即对开盘价过低的修复行情，停牌时间30分钟。

到了10时1分18秒恢复了交易，股价继续进行恢复性上涨，但到了10时3分42秒，因为股价较开盘价上涨了20%，报3.37元，进入了第二次临时停牌，这次交易了2分24秒。这次一停牌就直接到了14时57分，成交了一笔之后就进入了最后3分钟的收盘集合竞价，最终以3.31元报收。

本栏觉得，如果没有第二次太长时间的临时停牌，ST长油的走势应该会非常精彩，成交量也会很大，其中的起起落落也会让投资者有更多的交易选择，无论是买入还是卖出。但因为两次临时停牌，一天只交易了不足10分钟，最终ST长油的换手率只有9.5%，投资者的交易情绪并没有得到充分释放，这将很大影响到ST长油后续股价的走势。

在本栏看来，如果第二次的临时停牌也能缩短到30分钟，只要起到让投资者理性判断的目的就足够了，然后可以在上涨30%、40%、50%的时候进行第三次、第四次、第五次临时停牌，每次都是30分钟，这样投资者就能多交易一些时间，成交量也会更大，想买的投资者都能买到，想卖出的投资者也都能卖出，会让ST长油的估值更加接近市场的合理估值，这样的重新上市首日交易将会更加完美。

本栏认为，交易规则的制定应该在保证投资者理性交易的前提下尽量扩大成交量，让投资者能够充分交易，所谓堵不如疏，一家公司重新上市，投资者对于它的估值本就分歧很大。仍以ST长油为例，在集合竞价开始时，有投资者申报4.31元的价格大量买入。在这样的背景下，适当扩大临时停牌的涨跌幅比例是可行的，也是必要的。

北京商报评论员 周科竞