继彩生活、中海物业、绿城服务、中奥到家和祈福生活之后，又一家物业公司即将登陆港股市场。近日，雅居乐披露雅生活服务股份有限公司（以下简称“雅生活”）上市的最新进展，雅生活于1月29日-2月2日全球发售，预计2月9日在香港联交所主板开始公开交易。

刚刚叩开港股市场大门，雅生活执行董事兼首席执行官刘德明又表达了对A股的向往。他表示，未来寻找到合适的时机后，雅生活还会寻求在A股上市，欲打造“A+H”架构物业公司第一股。

与此前上市的物业服务公司不同，雅生活背后站着雅居乐和绿地两大知名房企。雅生活是雅居乐旗下物业管理平台，由雅居乐绝对控股。2017年6月30日，绿地集团将其全资子公司上海绿地物业100%股权转让给雅居乐，交易对价为10亿元。同年8月17日，绿地集团又以10亿元战略入股了雅生活，成为雅生活集团长期战略性股东。

据雅居乐发布的公告显示，雅生活拟向全球发售3.33亿股股份。其中，香港发售占10%，国际发售占90%，供合资格雅居乐股东申请的优先发售包括2783.53万股预留股份。发售价为10.8-14.2港元/股，超额配售权为最多5000万股，即发售股份的15%。

按照雅生活的计划，本次IPO融资所得的39.84亿港元（以发售价中位数计算）中的65%将用于选择性地把握战略投资及收购机会以及进一步发展战略联盟，涉及资金共计25.89亿元；约15%将用于发展“管理数字化、服务专业化、流程标准化及操作机械化”。

从募集资金的用途来看，赴港上市获得资本力量支持后，雅生活立志做大规模。雅生活执行董事兼董事会联席主席黄奉潮曾表示，目前国内物业市场的集中度相对还比较低，给雅生活的并购活动提供了很好的机会。未来五年是物业公司并购窗口期，因此只要有好项目，雅生活一定会抓紧时机进行并购。

历史数据显示，雅生活近些年的规模得到快速扩张。2014年、2015年、2016年以及2017年截至9月30日，该公司在管物业建筑面积分别为2.44亿平方米、3.5亿平方米、5.01亿平方米及7.62亿平方米。其中2017年7.62亿平方米在管物业，包括2017年6月收购的绿地物业所管理的200万平方米物业。

雅生活的规模扩张与持续的收并购活动密切相关。据了解，自2014年成立以来，雅生活一直在寻求通过内涵式增长及收购物业管理公司扩充业务。2014年、2015年、2016年及2017年9月30日，雅生活订购管理物业总建筑面积分别为4.49亿平方米、6.34亿平方米、7.34亿平方米及10.21亿平方米。

雅生活表示，未来将继续通过雅居乐集团、绿地控股以及第三方房地产开发物业扩展规模。按照刘德明的规划，雅生活将在2020年实现100亿元收入规模。其中自营、外拓业务及收并购目标分别为40亿元、20亿元以及40亿元。

值得一提的是，营收百亿并不是一个容易达成的目标。迄今为止，国内还没有一家物业或社区生活服务平台达到百亿收入的水平。数据显示，2014年、2015年、2016年以及2017年前9个月物业收入分别约为8.26亿元、9.34亿元、12.45亿元、11.69亿元。

有业内人士分析认为，未来五年全国基础物业管理市场规模约1.2万亿元，将成为万亿级市场，不过，目前的物业管理公司还处于盈利模式探索阶段，扩大规模正成为行业共识。这也是物管企业纷纷选择登陆资本市场的原因。对于雅生活而言，如何探索出一条物业管理全新、成熟的盈利模式是该公司百亿规模路上的重中之重。

北京商报记者 彭耀广