近期，多家上市公司股价盘中创出了年内新低，股东们无奈补充质押的消息不绝于耳。在此情形下，上市公司开始出现各种形式的“护盘”，市场上已然奏响了股东终止减持、增持、大股东实控人等发兜底增持“三部曲”。

终止减持频发

在上市公司股价持续承压的背景之下，越来越多的上市公司股东选择了终止减持。在业内人士看来，多家上市公司发布终止减持计划，是出于稳定公司股价的目的。

据了解，在11月22日至12月12日之间就有包括拓维信息、云海金属、乐心医疗、杭电股份以及奥克股份等多家上市公司先后披露了股东终止减持的公告。诸如，奥克股份就在12月12日发布公告称，公司控股股东奥克集团股份公司（以下简称“奥克集团”）终止减持计划。据了解，奥克集团计划于2017年6月16日起3个交易日后的六个月内，以大宗交易或集中竞价等法律法规允许的方式，减持奥克股份股票数量合计不超过3370万股，即不超过奥克股份总股本的5%。而根据奥克股份披露的信息显示，截至今年9月19日，奥克集团合计减持股票数量达1521万股，占奥克股份总股本的2.2348%。

需要指出的是，在终止减持的浪潮中也不乏一些尚未减持的股东。12月8日杭电股份就发布了关于董事、监事、高级管理人员终止原减持股份计划的公告。根据公告披露的信息显示，共有华建飞等9名董监高因个人资金需求拟通过集中竞价、大宗交易等方式减持杭电股份，但上述董监高均未实施原股份减持计划，如今却宣布了终止。

对于终止减持的原因，多数股东表示是基于对公司未来发展和长期价值的信心，认为当前股价未能反映公司当前的价值水平，亦或是原减持计划的资金需求已通过其他途径解决，所以决定提前终止减持计划。并且不少股东还作出了在6个月内不减持公司股份的承诺。但对于终止减持潮起的真正原因，著名经济学家宋清辉指出，多家上市公司发布终止减持计划，一般伴随着市场和个股的大跌，部分公司股东希望通过终止减持计划来稳定股价。

然而，终止减持却并非是稳定上市公司股价的“特效药”，诸如，久其软件、奥克股份等公司在披露股东终止减持的消息后首个交易日就出现了小幅下跌的情形。其中，久其软件更是在披露股东终止减持之后的12月6日在盘中创出了9.81元/股的年内新低。

市场掀增持潮

在部分上市公司股东选择终止减持股票的同时，还有一些上市公司的股东们选择用增持来维护公司股价的稳定。

据了解，仅12月12日一天，就有天海防务、荣盛发展、雪莱特、远光软件、梦洁股份以及正平股份等多家公司陆续发布了控股股东、实控人、高管等的增持行为以及增持计划。截至12月12日收盘，荣盛发展报收8.8元/股，涨幅为2.09%；梦洁股份报收7.06元/股，涨幅为4.28%。但天海防务、雪莱特、远光软件以及正平股份却均有不同程度的下跌，其中天海防务报收6.79元/股，跌幅为2.86%；雪莱特报收5.49元/股，跌幅为0.54%；远光软件报收10.46元/股，跌幅为0.19%。

除了公司股东、高管等增持外，还出现了公司实控人亲属上阵增持的情形。12月11日易事特发布公告称，公司实控人之妻拟增持不少于2000万元公司股票。

值得一提的是，继公司监事、高级管理人员终止减持股份后，正平股份控股股东及其一致行动人等拟进行增持计划，但该利好消息却并未反映到公司的股价上。具体来看，12月11日，正平股份发布公告称，除监事王长安外，公司监事、高级管理人员李万财等七人终止减持股份计划。根据正平股份此前披露的信息显示，上述人员均拟通过集中竞价方式减持其持有的公司股份，截至12月11日除了王长安以及骆昌全减持了部分股份外，其余人员均未进行减持行为。但在正平股份披露了上述人员的终止减持计划后，市场对此利好消息似乎并不“买账”。12月11日正平股份出现闪崩情形盘中还一度跌停，但最终跌幅收窄至5.03%，报收14.72元/股。

在公司股价未止跌的情形下，正平股份再度“发力”，12月12日发布公告称，公司控股股东金生光及其一致行动人青海金阳光投资集团有限公司、金生辉、金飞梅、李建莉计划自12月12日起6个月内，以自有资金或自筹资金通过集中竞价交易、大宗交易、协议转让等其他合规合法方式增持公司股份，合计拟增持金额不低于2亿元，不超过5亿元。对于增持股份的目的，正平股份坦言基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，同时为提升投资者信心。

但在发布增持计划之后，正平股份再度遭遇了股价下挫的尴尬情形。截至12月12日收盘，正平股份报收14.1元/股，跌幅达4.21%。

针对公司的相关问题，北京商报记者以发邮件的形式向正平股份董秘办公室进行采访，但截至发稿并未收到回复。

兜底增持再现

此外，科陆电子、龙泉股份以及联建光电等公司的实控人、董事长等则发起了兜底增持。

12月6日科陆电子披露了公司控股股东、董事长兼总裁饶陆华向全体员工发出的买入公司股票倡议书。饶陆华承诺，凡在2017年12月6日至2017年12月12日期间净买入科陆电子股票，连续持有12个月以上，且持有期间连续在职的，若因买入公司股票产生的亏损，由其自身予以补偿；若产生收益则归员工个人所有。同样在12月11日，龙泉股份以及联建光电两家公司的控股股东、实际控制人、董事长等也发布了兜底增持倡议书。对于发起兜底增持的原因，饶陆华等人均表示近期国内股票市场出现了一定程度的市场调整，基于对公司未来持续发展以及对公司管理团队的信心鼓励全体员工积极买入公司股票。

宋清辉对北京商报记者表示，兜底增持的现象一般在市场和个股弱势的情况下才会出现。面对股价下挫，上市公司兜底增持多是出于维护股价的意图。但兜底增持并不意味着“万无一失”，A股历史上已经出现了多起兜底增持浮亏的案例。

据了解，在今年11月20日古鳌科技发布了公司实际控制人、董事长陈崇军发起兜底增持的消息，根据11月28日古鳌科技披露的员工增持公司股票倡议进展情况显示，2017年11月21日至2017年11月24日期间，古鳌科技及全资子公司、控股子公司员工中共有25位员工通过二级市场增持公司股票，累计增持股票10.36万股，增持均价约为27.78元/股，增持总金额约为287.83万元。而截至12月12日，古鳌科技的收盘价为26.68元/股，不难看出，当时买入公司股票的员工们目前处于浮亏状态。

对于上市公司的一系列护盘行为，宋清辉坦言，“上市公司股价的上升和下跌主要是由其基本面所推动的，只有基本面持续良好的股票，才具有可靠性和相对长期性利好。”

北京商报 记者 崔启斌 实习记者 马换换