北京商报讯（记者 蒋梦惟 林子）3500亿元的“国家级”国企结构调整基金再下一城。3月14日，国务院国资委在官网公布消息称，日前，由诚通集团牵头成立的中国国有企业结构调整基金股份有限公司（以下简称“国企结构调整基金”）以18亿元成功认购中国国航2.13亿股，这是该基金迄今为止最大的一笔投资。诚通集团公开表示称，未来，该基金还将重点助力钢铁、煤炭等领域去产能，不过业界指出，产能过剩领域本身具有的经济效益就比较低，投资风险也更大，基金在投资的同时，还需督促企业辅以大刀阔斧的改革，避免资金“打水漂”。

诚通集团表示，国企结构调整基金通过本次非公开发行成为中国国航第七大股东。中国国航本次募集资金总额约112亿元，所募集资金将用于中国国航的业务服务升级和改革转型，包括购买15架波音B787飞机、电子商务升级改造、机上WIFI等项目。此次投资，体现了基金促进央企结构调整和转型升级的定位，有利于带动和引导资本的优化配置。

据了解，以物流仓储为主业的中国城通成立于1992年。在2014年7月时，该公司入选我国首批国企改革试点企业名单，成为国有投资运营公司试点企业。在酝酿启动两年有余后，去年9月底，中国诚通宣布牵头发起成立国企结构调整基金，总规模为人民币3500亿元，将接受国资委的指导，采取市场化运作。

诚通当时披露，此基金不仅会助力国企转型升级，也会发掘国企重组整合和清理退出过程中的具有投资价值的项目，将重点助力钢铁、煤炭、电解铝、水泥等产能过剩行业的“去产能”，僵尸企业、低效无效资产的清理，以及与中央企业主业无互补性、协同性的低效业务和资产的退出，建立退出机制和通道。

“此基金并非普通的风险投资基金，而是带有一定政策导向和特殊职能的基金，盈利并非放在首位”，国企改革专家、上海天强管理顾问公司总经理祝波善告诉北京商报记者，在基金成立之初，中国城通，中国邮政储蓄银行、招商局集团等十家大型国企分别出资，且均超过10亿元，此举带有分散风险的意味。

祝波善分析称，相比于其他行业，产能过剩领域本身具有的经济效益就比较低，投资风险也更大，在去除过剩产能的过程中确实需要资金注入，但如何在去产能、关停僵尸企业和转型升级之间找到平衡点，并获得盈利，并非易事。

“不过，这一基金最终还是要进行市场化运作”，祝波善提醒，在基金未来投资兼并重组或产能过剩行业的企业时，还必须辅以大刀阔斧的改革，一些企业之所以经营困难，归根结底还是经营、管理不当，如果基金只负责注入资金，却没有考虑企业内部改革的问题，资金也有可能“打水漂”。